煤炭期货便利收益实证研究

发布时间：2020-12-28 21:28

　　煤炭期货是能源期货市场重要的组成部分,我国煤炭期货市场起步较晚,期货合约交易量相对稳定,发展较为迅速,在能源期货市场的地位逐步提升。据统计,2017年上半年,郑交所动力煤期货合约单边成交量约为1294.5万手。动力煤期货日均持仓量达18.41万手,相比2016年,增加约49.39%。尽管如此,煤炭期货受关注程度不高,交易活跃度明显低于其他能源衍生合约。煤炭期货便利收益是影响煤炭期货定价的重要因素,波动特征不仅影响煤炭现货和煤炭期货价格,还能够把现货和期货价格与库存理论、利率水平联系起来,因此研究煤炭期货便利收益对把握煤炭期货的定价及其他能源衍生品价格变动具有重要意义。便利收益是影响煤炭期货定价的重要因素,也是造成煤炭现货升水现象的主要原因。本文对郑州商品交易所六种不同到期日动力煤期货合约的2013-2017年周煤炭期货便利收益进行了统计分析,并基于便利收益的理论研究进行了相关实证检验。文章从储存理论出发,阐述了煤炭期货便利收益的影响因素和定价过程中的期权性质。在实证部分,结合国内外相关文献研究方法,计算出郑州商品交易所的煤炭期货便利收益。通过对数据的基本统计特征得到,所研究煤炭期货便利... 

【文章来源】：西安科技大学陕西省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

技术路线

西安科技大学硕士学位论文4 煤炭期货便利收益期权价值形成机理4.1 期权价值存在的情形市场参与者在(t-1)期时买进现货，随着时间的推移，直到 t 时刻，市场参与者选继续持有现货到下一期还是把现货在 t 时刻卖出获得收益。研究中假设现货价格为 S在二叉树上的每一步，价格上涨到初始价格的 u 倍，或者是下跌到初始价格的 d 倍，权价值显示在二叉树上，如图 4.1 所示：

【参考文献】：
期刊论文
[1]基于便利收益的商品期货套期保值策略分析[J]. 徐成.  现代经济信息. 2017(14)
[2]基于期权定价的煤炭便利收益研究[J]. 邹绍辉,张甜.  中国煤炭. 2017(07)
[3]基于便利收益的商品期货套期保值策略研究[J]. 张茂军,王文华,王庆辉.  运筹与管理. 2016(03)
[4]基于便利收益视角的投机与大宗商品价格波动分析——以天然橡胶为例[J]. 魏宏杰,刘锐金.  数学的实践与认识. 2016(01)
[5]中国商品期货回报与现货价格变化测度研究——基于便利收益模型的视角[J]. 唐齐鸣,任培政,孙文松.  中国管理科学. 2015(09)
[6]便利收益视角下商品市场与通货膨胀关系研究[J]. 张健.  商业研究. 2015(04)
[7]基于期权定价方法的商品期货便利收益研究[J]. 张茂军,王文华,卞琪,李婷婷.  桂林电子科技大学学报. 2014(04)
[8]便利收益下碳排放动态套期保值效果[J]. 常凯.  技术经济与管理研究. 2013(10)
[9]随机便利收益下国际碳排放期权价值的实证分析[J]. 常凯,侯瑞瑞.  财会月刊. 2013(18)
[10]随机便利收益下碳排放权质押贷款价值比率[J]. 常凯,冯茜,许洪岩,余臻.  中国经贸导刊. 2012(32)

博士论文
[1]中国商品期货定价理论及其实证研究[D]. 孙文松.华中科技大学 2013

硕士论文
[1]基于EU-ETS市场的碳排放期权与便利收益实证分析[D]. 董文博.吉林大学 2017
[2]库存理论与期现价格[D]. 俞李杰.华东理工大学 2015
[3]带有随机利率和随机便利收益期限结构的商品衍生物定价[D]. 邢迎春.南京财经大学 2011
[4]我国商品期货便利收益特性研究[D]. 袁野.湖南大学 2010



本文编号：2944420