新三板市场股权质押融资风险研究 ——以明利股份为例

发布时间：2021-03-07 07:06

　　随着新三板市场高速发展和不断完善,更多的公司开始采用股权质押的方式来融资。但目前新三板市场还存在着流动性较差、挂牌条件低、股价涨跌幅不受限制等缺陷,并且现阶段新三板市场还没有很完善的法律法规来约束股权质押行为,为股权质押埋下了重大的隐患。研究如何防范新三板市场上的股权质押风险对新三板自身乃至整个金融市场都是十分重要的。本文以明利股份为研究案例,对于股权质押的过程、动因、可能产生的风险、以及风险产生的原因等进行了深入的剖析,并就如何防范股权质押风险提出了建议。研究表明,明利股份股权质押的驱动因素包括快速融得资金、加强控制权、转移风险和侵占他人利益。股权质押给挂牌公司、质权人和投资者也带来了风险,主要有道德风险、市场风险、法律风险和信用风险四种风险。本文首先通过计算明利股份所有权和现金流权的分离程度,以衡量道德风险的大小;其次用事件研究法分析股权质押对股价的反应,据此衡量市场风险;再次分析股权质押过程中存在的法律风险,最后通过公司偿债能力、盈利能力和营运能力三种指标来衡量股权质押是否存在信用风险。研究发现,明利股份内控的缺失、质权人风险意识差、质押资金用途不规范、信息披露和外部监管的缺失是... 

【文章来源】：兰州财经大学甘肃省

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

015年-2017年新三板市场股权质押企业数和质押笔数

质押企业数与挂牌企业数对比图

图 3.4 质押股本与新三板总股本对比如图 3.4 所示，新三板市场 2015 年-2017 年的总股本分别为 2,963 亿股、5,689 亿股、6,757 亿股，这三年股权质押股数占新三板市场总股本占比分别为


本文编号：3068614