中外石油期货价格与我国原油现货价格间联动关系的研究
发布时间：2021-03-07 22:23
随着中国超越美国成为全球最大的原油净进口国,以及美国页岩气革命的爆发,国际能源局势已经发生了深刻改变,掌握着原油定价权的国际原油期货市场的变动将对我国的能源战略及我国相关企业的发展命运带来更大的影响,同时,中国的原油期货推出在即,中国目前的石油沥青期货能否暂时补位原油期货尚未发挥作用的阶段值得探讨。本文正是基于以上背景,运用VAR模型,脉冲响应函数,协整理论,格兰杰因果关系检验,误差修正模型VEC等计量方法,对外盘原油期货价格和内盘石油沥青期货价格分别与国内原油现货价格的均值溢出效应进行建模分析。基于布伦特原油期货、石油沥青期货、大庆原油现货日度数据,进行脉冲响应分析,Johansen协整关系检验和Granger因果关系检验,本文最后发现,外盘原油期货代表-布伦特原油期货价格与我国原油现货价格之间的关系是相互影响且长期均衡的,由布伦特原油期货价格引导我国原油现货价格波动。而实证发现,石油沥青期货价格与大庆原油现货价格基本只受各自上一期价格影响,而彼此不影响,因此石油沥青期货无法体现其对原油现货的套期保值功能。研究结论对我国能源企业发展战略提供了一个参考证据。
【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：47 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
全球原油定价区域
第二节 建模与实证分析一、变量的初始描述性分析在进行正式的实证分析之前，本文首先做一个变量关系的初始预判，而这个预判的依据则来自于计量分析中常用的散点图轨迹契合度。因此，对于本文要研究的两大研究对象—国际原油期货代表即 Brent 原油期货日价格数据及国内原油现货即大庆原油现货 FOB 日价格数据，这里先用 Eviews 做出两者的散点分布图及趋势线，这样可以大体的看出数据间的关联程度和影响程度，图像呈现结果如图 4-1 所示。
图 6-1 M2 与 GDP 比值：WIND 资讯，金石期货研究所国原油期货的顺利上市，还将极大的提升人民币的国际地位。因为采用的是人民币定价，在争夺全球定价权的过程中，也无形的渗透响力。止 2016 年，国内的 M2 存量为 1550066.67 亿元，而 GDP 总量为 7M2 与 GDP 的比值达到了 2.08，这远高于其他国家的水平。但是经济的危害是较大的。因为多余的人民币会流入诸如股市等市场，不利于实体经济的发展，而原油期货的上市将引导人民币向海效缓解人民币的通胀压力。外，我国国际地位的提升离不开人民币影响力的扩大，否则，尽管在增强，但仍难以取得更多国际事务的话语权。15 年底，人民币被纳入 SDR 货币篮子标志着人民币迈出了国际化步，而我国原油期货的上市，无疑将加快人民币国际化的速度。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国商品期货对相关股票溢出效应的实证研究——基于投资者关注[J]. 张淳奕. 投资研究. 2017(07)
[2]我国黄金期货与现货价格关系的研究[J]. 闫杰,姜忠鹤,卢小广. 价格理论与实践. 2016(10)
[3]国内外市场间大豆价格波动溢出效应分析[J]. 林学贵. 农业展望. 2016(11)
[4]基于GARCH模型的金融市场交叉波动研究[J]. 唐海英. 现代商业. 2016(31)
[5]中国石油期货市场的价格发现功能研究[J]. 周慧羚,唐葆君,胡玉杰. 中国能源. 2016(09)
[6]我国有色金属期货市场与股票市场均值溢出效应研究[J]. 蒲遗天. 甘肃金融. 2016(02)
[7]中国白银期货市场与现货价格关系的实证研究[J]. 韩苗,张学东. 时代金融. 2016(02)
[8]国内外石油价格波动性溢出效应研究[J]. 何启志,张晶,范从来. 金融研究. 2015(08)
[9]中国与国际大宗商品市场价格之间的关联性研究[J]. 徐国祥,代吉慧. 统计研究. 2015(06)
[10]动力煤期货价格与现货价格动态关系研究[J]. 隋广琳,张冠华. 中国煤炭. 2015(05)
硕士论文
[1]我国原油现货与布伦特原油期货的价格关系研究[D]. 王艳南.浙江大学 2014
[2]中国农产品期货价格与现货价格关系研究[D]. 苗明君.山西财经大学 2013
[3]中国商品期货价格与相关上市公司股价相关性分析[D]. 高翔.厦门大学 2009
[4]国际原油期货价格和国内原油现货价格关系的协整研究[D]. 蔡永明.对外经济贸易大学 2006
本文编号：3069904
【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：47 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
全球原油定价区域
第二节 建模与实证分析一、变量的初始描述性分析在进行正式的实证分析之前，本文首先做一个变量关系的初始预判，而这个预判的依据则来自于计量分析中常用的散点图轨迹契合度。因此，对于本文要研究的两大研究对象—国际原油期货代表即 Brent 原油期货日价格数据及国内原油现货即大庆原油现货 FOB 日价格数据，这里先用 Eviews 做出两者的散点分布图及趋势线，这样可以大体的看出数据间的关联程度和影响程度，图像呈现结果如图 4-1 所示。
图 6-1 M2 与 GDP 比值：WIND 资讯，金石期货研究所国原油期货的顺利上市，还将极大的提升人民币的国际地位。因为采用的是人民币定价，在争夺全球定价权的过程中，也无形的渗透响力。止 2016 年，国内的 M2 存量为 1550066.67 亿元，而 GDP 总量为 7M2 与 GDP 的比值达到了 2.08，这远高于其他国家的水平。但是经济的危害是较大的。因为多余的人民币会流入诸如股市等市场，不利于实体经济的发展，而原油期货的上市将引导人民币向海效缓解人民币的通胀压力。外，我国国际地位的提升离不开人民币影响力的扩大，否则，尽管在增强，但仍难以取得更多国际事务的话语权。15 年底，人民币被纳入 SDR 货币篮子标志着人民币迈出了国际化步，而我国原油期货的上市，无疑将加快人民币国际化的速度。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国商品期货对相关股票溢出效应的实证研究——基于投资者关注[J]. 张淳奕. 投资研究. 2017(07)
[2]我国黄金期货与现货价格关系的研究[J]. 闫杰,姜忠鹤,卢小广. 价格理论与实践. 2016(10)
[3]国内外市场间大豆价格波动溢出效应分析[J]. 林学贵. 农业展望. 2016(11)
[4]基于GARCH模型的金融市场交叉波动研究[J]. 唐海英. 现代商业. 2016(31)
[5]中国石油期货市场的价格发现功能研究[J]. 周慧羚,唐葆君,胡玉杰. 中国能源. 2016(09)
[6]我国有色金属期货市场与股票市场均值溢出效应研究[J]. 蒲遗天. 甘肃金融. 2016(02)
[7]中国白银期货市场与现货价格关系的实证研究[J]. 韩苗,张学东. 时代金融. 2016(02)
[8]国内外石油价格波动性溢出效应研究[J]. 何启志,张晶,范从来. 金融研究. 2015(08)
[9]中国与国际大宗商品市场价格之间的关联性研究[J]. 徐国祥,代吉慧. 统计研究. 2015(06)
[10]动力煤期货价格与现货价格动态关系研究[J]. 隋广琳,张冠华. 中国煤炭. 2015(05)
硕士论文
[1]我国原油现货与布伦特原油期货的价格关系研究[D]. 王艳南.浙江大学 2014
[2]中国农产品期货价格与现货价格关系研究[D]. 苗明君.山西财经大学 2013
[3]中国商品期货价格与相关上市公司股价相关性分析[D]. 高翔.厦门大学 2009
[4]国际原油期货价格和国内原油现货价格关系的协整研究[D]. 蔡永明.对外经济贸易大学 2006
本文编号：3069904
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