政府投资和股票市场 ——基于中美日市场的对比研究

发布时间：2021-04-07 18:35

　　基于生产的资产定价模型是加入生产函数并基于企业市场价值最大化问题进行资产定价的模型。而政府投资是具有潜在生产力的,因为无论是政府物质资本投资还是政府人力资本投资,都可能会提高生产效率,促进产出增加。因而可以通过基于生产的资产定价模型,将政府投资因素加入生产函数中来进行资产定价,从中探究政府投资与股票市场的关系。事实上,随着资产定价理论的不断发展,政府因素亦开始被纳入风险考量范围,但是考虑政府投资在资产定价中的角色的文献却少之又少,本文将通过基于生产的资产定价模型来探究政府投资与股票市场的关系。本文采用加入政府投资的基于生产的资产定价模型,并由该模型得到含政府投资因素的资产定价公式,并由此得出需在实证部分验证的变量间的线性关系,即全要素生产率、风险溢价与政府投资存在显著的正相关关系。而中美日作为世界上前三大经济体,将其作为研究对象具有一定的代表性,本文将进一步通过中美日三国市场的实证分析来验证理论预测,并确定政府投资因素是否应该纳入资产定价的风险因素考量范围。实证研究结果表明：（1）在中国,政府投资与全要素生产率及风险溢价不存在显著的正相关关系,政府投资在中国股市定价中未被纳入风险考量；... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
目录
CONTENTS
导论
    一、选题背景及意义
    二、研究思路与方法
    三、本文框架结构
    四、本文特色与不足
第一章 文献综述
    第一节 政府投资对生产力的影响的国内外文献
    第二节 考虑政府因素的资产定价理论相关文献
    第三节 基于生产的资产定价模型的相关文献
第二章 加入政府投资的基于生产资产定价模型
    第一节 模型设立
    第二节 企业最优化问题
    第三节 对实证的启示
第三章 中国政府投资与风险溢价实证研究
    第一节 中国政府投资与风险溢价实证分析
    第二节 中国政府投资与风险溢价实证结果的解释
第四章 美国及日本政府投资与风险溢价实证研究
    第一节 美国政府投资与风险溢价实证分析
    第二节 日本政府投资与风险溢价实证分析
    第三节 中美日三国政府投资与风险溢价实证对比分析
第五章 结论
    第一节 本文研究的主要结论
    第二节 研究展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国基础设施投资的全要素生产率效应研究[J]. 郗恩崇,徐智鹏,张丹.  统计与决策. 2013(23)
[2]公共投资与全要素生产率:基于中国省际数据的经验研究[J]. 谢里,曹清峰,隋杨.  财经理论与实践. 2011(04)
[3]中国公共投资与全要素生产率之间关系的实证分析[J]. 王耀辉.  中国城市经济. 2011(08)
[4]公共投资的经济增长作用分析[J]. 武普照,王耀辉.  山东社会科学. 2007(04)
[5]政府公共资本投资的长期经济增长效应[J]. 郭庆旺,贾俊雪.  经济研究. 2006(07)
[6]公共投资与经济增长的相关分析——中国数据的计量检验[J]. 张海星.  财贸经济. 2004(11)



本文编号：3123977