中国金融市场间极端风险溢出的监测预警研究——基于MVMQ-CAViaR方法的实现

发布时间：2021-04-16 01:50

　　为有效监测与预警中国金融市场间极端风险溢出的方向与程度,本文基于MVMQ-CAViaR方法,结合中国2013—2017年银行间市场、债券市场与股票市场相关数据,分析各金融市场间的极端风险传递过程。实证结果显示,股票市场与债券市场对银行间市场产生显著的单向极端风险溢出效应,而银行间市场对另外两个市场无极端风险传递效果,这表明股票市场与债券市场的极端风险向银行间市场的传递过程具有不可逆性。从风险传递的强度来看,债券市场对股票市场和银行间市场的极端风险溢出效应更加显著。因此,决策部门应重点关注债券市场的极端风险水平变化,缓释债券市场与股票市场对银行间市场的极端风险冲击,以有效防范和化解不同金融市场间极端风险的传染与暴露。 

【文章来源】：经济与管理研究. 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【部分图文】：

三个金融市场样本内1%动态VaR序列图

股票市场与债券市场之间的风险溢出脉冲结果

股票市场与债券市场对银行间同业拆借市场的风险溢出脉冲结果

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3140508