VaR在度量市场流动性风险中的分析与应用
发布时间：2021-05-17 00:06
在金融市场中,投资风险有多种度量方法,风险价值方法（Value-at-Risk,缩写VaR）是最流行的方法之一。VaR方法是在给定的置信水平下,度量某种金融资产或投资组合的价值在未来某一段持有期内的预期最大损失值。市场流动性风险是指投资者以中间价难以买到所要投资的资产或难以卖出手中某种资产的头寸,分为外生流动性风险和内生流动性风险。前者是指外部因素而导致交易成本的不确定性,它影响所有市场参与者,不受单个参与者的影响。后者是单个投资者自身的投资行为所导致的收益不确定性,不同的投资者具有不同的内生流动性风险。随着我国证券市场的不断发展与成熟,市场流动性风险已经逐步演变为中国证券市场的系统性风险,如何运用VaR方法度量流动性风险也成为风险管理与控制的核心问题之一。本文引入个体噪声信号,建立VaR模型度量个股的内生流动性风险,分析其认知风险,并在过度自信心理的基础上拓展模型,通过实证分析,验证结论。第一章阐述了VaR的提出和发展现状,简要介绍了市场流动性风险和过度自信心理的基本知识。第二章介绍了传统的风险计量方法和VaR的计算方法,并列举了一般分布、正态分布、资产投资组合和外生流动性风险的Va...
【文章来源】：中国石油大学(华东)山东省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：43 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 前言
1.1 VaR方法的提出和发展现状
1.1.1 VaR方法的提出
1.1.2 VaR方法的发展现状
1.2 金融市场的流动性风险与投资者的过度自信心理
1.2.1 市场流动性风险
1.2.2 投资者的过度自信心理
第二章 风险度量及VaR方法
2.1 传统的风险度量方法
2.1.1 马克维茨方差法
2.1.2 β系数法
2.2 VaR的基本原理与计算方法
2.2.1 VaR方法的定义
2.2.2 VaR的计算原理
2.2.3 VaR的计算方法
2.2.4 VaR值的计算
第三章 基于VaR的股票内生流动性风险度量
3.1 VaR模型的基本思想
3.2 度量内生流动性风险的VaR模型
3.3 内生流动性风险的认知风险度量
3.3.1 收益率的亏损概率
3.3.2 收益率的期望损失
第四章 基于过度自信心理的模型拓展及实证分析
4.1 基于过度自信心理的加权模型
4.1.1 加权模型的建立及VaR的计算
4.1.2 加权模型中内生流动性风险的认知风险度量
4.2 基于过度自信心理的方差模型
4.2.1 方差模型的建立及VaR的计算
4.2.2 方差模型中内生流动性风险的认知风险度量
4.3 实证分析
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的学术成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于VaR的股票内生流动性风险实证研究[J]. 刘博阳,李荣华. 山东理工大学学报(自然科学版). 2010(04)
[2]股票-债券投资模型实证研究[J]. 余湄,杨洋,汪寿阳. 系统工程理论与实践. 2010(07)
[3]VaR在流动性风险测度中的运用[J]. 陈剑利,叶东疆,周明华. 浙江工业大学学报. 2009(05)
[4]浅谈历史模拟法VaR的设计和实现[J]. 李伟杰. 时代金融. 2009(07)
[5]LOF流动性风险度量与实证研究[J]. 王敬,刘华. 大连理工大学学报(社会科学版). 2009(01)
[6]过度自信、风险溢价与套利有限性[J]. 姜伟,杨春鹏,李莉莉. 青岛大学学报(自然科学版). 2007(02)
[7]基于条件风险价值的投资组合优化模型[J]. 李朋根,肖春来. 北方工业大学学报. 2007(01)
[8]VaR模型及其在证券投资管理中的应用[J]. 郭晓亭,蒲勇健,杨秀苔. 重庆大学学报(自然科学版). 2006(03)
[9]证券投资风险计量理论比较[J]. 信玉红,董保起,曹勇,韩诚. 商业研究. 2005(06)
[10]1970年以后的有效市场假说[J]. 王智波. 世界经济. 2004(08)
博士论文
[1]金融市场风险VaR度量方法的改进研究[D]. 苏涛.天津大学 2007
[2]条件风险值（CVaR）模型的理论研究[D]. 蒋敏.西安电子科技大学 2005
[3]证券投资基金风险分析与实证研究[D]. 郭晓亭.重庆大学 2004
硕士论文
[1]我国开放式基金风险管理研究[D]. 白东方.天津大学 2008
[2]基于Black-Litterman模型下的带流动性风险测度约束的资产配置模型[D]. 马家驹.浙江大学 2005
[3]金融市场风险管理新方法—VaR的计算与实证分析[D]. 林美艳.西安理工大学 2004
[4]基于条件VaR的投资决策及实证分析[D]. 黄海平.首都经济贸易大学 2003
本文编号：3190672
【文章来源】：中国石油大学(华东)山东省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：43 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 前言
1.1 VaR方法的提出和发展现状
1.1.1 VaR方法的提出
1.1.2 VaR方法的发展现状
1.2 金融市场的流动性风险与投资者的过度自信心理
1.2.1 市场流动性风险
1.2.2 投资者的过度自信心理
第二章 风险度量及VaR方法
2.1 传统的风险度量方法
2.1.1 马克维茨方差法
2.1.2 β系数法
2.2 VaR的基本原理与计算方法
2.2.1 VaR方法的定义
2.2.2 VaR的计算原理
2.2.3 VaR的计算方法
2.2.4 VaR值的计算
第三章 基于VaR的股票内生流动性风险度量
3.1 VaR模型的基本思想
3.2 度量内生流动性风险的VaR模型
3.3 内生流动性风险的认知风险度量
3.3.1 收益率的亏损概率
3.3.2 收益率的期望损失
第四章 基于过度自信心理的模型拓展及实证分析
4.1 基于过度自信心理的加权模型
4.1.1 加权模型的建立及VaR的计算
4.1.2 加权模型中内生流动性风险的认知风险度量
4.2 基于过度自信心理的方差模型
4.2.1 方差模型的建立及VaR的计算
4.2.2 方差模型中内生流动性风险的认知风险度量
4.3 实证分析
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的学术成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于VaR的股票内生流动性风险实证研究[J]. 刘博阳,李荣华. 山东理工大学学报(自然科学版). 2010(04)
[2]股票-债券投资模型实证研究[J]. 余湄,杨洋,汪寿阳. 系统工程理论与实践. 2010(07)
[3]VaR在流动性风险测度中的运用[J]. 陈剑利,叶东疆,周明华. 浙江工业大学学报. 2009(05)
[4]浅谈历史模拟法VaR的设计和实现[J]. 李伟杰. 时代金融. 2009(07)
[5]LOF流动性风险度量与实证研究[J]. 王敬,刘华. 大连理工大学学报(社会科学版). 2009(01)
[6]过度自信、风险溢价与套利有限性[J]. 姜伟,杨春鹏,李莉莉. 青岛大学学报(自然科学版). 2007(02)
[7]基于条件风险价值的投资组合优化模型[J]. 李朋根,肖春来. 北方工业大学学报. 2007(01)
[8]VaR模型及其在证券投资管理中的应用[J]. 郭晓亭,蒲勇健,杨秀苔. 重庆大学学报(自然科学版). 2006(03)
[9]证券投资风险计量理论比较[J]. 信玉红,董保起,曹勇,韩诚. 商业研究. 2005(06)
[10]1970年以后的有效市场假说[J]. 王智波. 世界经济. 2004(08)
博士论文
[1]金融市场风险VaR度量方法的改进研究[D]. 苏涛.天津大学 2007
[2]条件风险值（CVaR）模型的理论研究[D]. 蒋敏.西安电子科技大学 2005
[3]证券投资基金风险分析与实证研究[D]. 郭晓亭.重庆大学 2004
硕士论文
[1]我国开放式基金风险管理研究[D]. 白东方.天津大学 2008
[2]基于Black-Litterman模型下的带流动性风险测度约束的资产配置模型[D]. 马家驹.浙江大学 2005
[3]金融市场风险管理新方法—VaR的计算与实证分析[D]. 林美艳.西安理工大学 2004
[4]基于条件VaR的投资决策及实证分析[D]. 黄海平.首都经济贸易大学 2003
本文编号：3190672
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