基于中小企业板块的股票市场流动性与收益率的关系研究

发布时间：2021-07-31 00:25

　　近些年来,经济全球化的发展带动了股票市场跨区域发展,股票市场的流动性风险日益凸显,研究股票流动性与收益率的关系也就显得越来越重要。国外关于股票流动研究对象,采用从2004年至2010年的数据为研究对象,利用回归模型来研究中国性与收益关系研究已有很多,相关理论已较为成熟。而国内股票市场起步较晚,虽然一直在不断地成熟与完善,但在发展的过程中也形成了许多与一般市场不同的特性,因而使得许多国际上成熟的研究成果无法在我国直接应用。且国内研究者对流动性与收益率的关系并未达成一致意见。本文选取在深交所上市的中小企业板块577只股票为股票市场流动性与收益率的关系。为全面衡量股票市场的流动性,本文选用换手率和Martin流动性比率来衡量股票市场的流动性,以考虑现金红利和在投资的投资回报率衡量股票市场的收益率,并选用市场的微观结构、资产种类、投资者的情绪和总资产净利率为研究的控制变量。通过研究发现,股票的流动性、公司规模、投资者的情绪、总资产净利润率与股票收益率之间都存在显著的线性关系。这些变量都是影响股票收益率的重要因素。中国股票市场流动性与收益率呈显著的负相关关系,公司规模和总资产净利率与收益率呈显著... 

【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
    1.3 本文的研究内容及创新
第二章 理论研究
    2.1 股票市场的流动性
        2.1.1 股票市场流动性的定义
        2.1.2 股票市场流动性的特点
        2.1.3 流动性的衡量方法
        2.1.4 股票市场流动性的影响因素
    2.2 股票的收益率
        2.2.1 股票收益率的定义
        2.2.2 股票市场收益率的衡量方法
        2.2.3 影响股票市场收益率的因素
    2.3 我国股票市场的特殊性
        2.3.1 股票市场产生的背景
        2.3.2 我国股票市场产生的特殊背景
    2.4 中小企业板发展的现状及特点
        2.4.1 中小企业板的产生
        2.4.2 中小企业板的发展现状
        2.4.3 中小企业板流动性的特点
第三章 指标的选取与模型的设计
    3.1 模型变量的选择
        3.1.1 自变量衡量指标
        3.1.2 变量的衡量指标
        3.1.3 控制变量指标的选择
    3.2 研究模型假设
第四章 实证分析
    4.1 数据的选取与处理
    4.2 数据总体的统计性描述
    4.3 相关性分析
    4.4 回归分析
第五章 结论及建议
    5.1 结论
    5.2 对我国股市发展政策的建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]证券市场流动性的度量方法研究[J]. 曾志坚,谢赤.  中国流通经济. 2006(09)
[2]资产流动性、投资者情绪与中国封闭式基金之谜[J]. 刘煜辉,熊鹏.  管理世界. 2004(03)
[3]流动性成本与股票定价——中国股票市场实证研究[J]. 单树峰.  当代财经. 2004(02)
[4]流动性与资产定价:基于我国股市资产换手率与预期收益的实证研究[J]. 苏冬蔚,麦元勋.  经济研究. 2004(02)
[5]中国股市流动性溢价的实证研究[J]. 李一红,吴世农.  管理评论. 2003(11)
[6]中国股票收益的非流动性补偿[J]. 吴文锋,芮萌,陈工孟.  世界经济. 2003(07)
[7]流动性与股票回报:基于上海股市的实证研究[J]. 王春峰,韩冬,蒋祥林.  经济管理. 2002(24)
[8]净资产、剩余收益与市场定价:会计信息的价值相关性[J]. 陈信元,陈冬华,朱红军.  金融研究. 2002(04)
[9]随机效应方差分量模型及应用——股票换手率及行业因素对收益率影响的定量分析[J]. 史美景.  山西财经大学学报. 2002(01)
[10]预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据[J]. 陈信元,张田余,陈冬华.  金融研究. 2001(06)

博士论文
[1]机构投资者、市场效率与市场稳定性研究[D]. 王磊.厦门大学 2009



本文编号：3312398