中国上市公司定向增发折价和市场反应研究
发布时间：2021-08-12 12:26
一、研究目的企业生存和发展的基础是资金的运转和经营,资金短缺会严重阻碍到企业的发展,甚至会威胁到企业的生存。在我国资本市场逐步完善,建立有效性愈来愈强的市场需求突显迫切的情况下,关于筹资有了更为先进简便的方式,对于促进公司的扩大发展和效益的提高具有不可代替的优势。定向增发是上市公司采用的一种面向特定的投资对象发行股票的非公开的再融资方式。定向增发是一种源于欧美等成熟发达资本市场的重要的金融创新,由于具有非公开性,所以在国外类似于“私募”。在我国,定向增发一直到证监会2006年出台了《上市公司证券发行管理办法》之后才得到上市公司的青睐。作为一种在国内越来越受欢迎,得到广泛应用的再融资方式,定向增发的相关研究在国内还处于起始阶段,很多理论推测还存在着缺陷和不足。因此,研究我国上市公司的定向增发行为具有一定的实用价值和现实意义：一方面,由于国外上市公司的定向增发行为产生的比较早,其运作模式和相关法规已经比较成熟,但对于我国的上市公司来讲,资本市场环境的巨大差距使得定向增发的应用仍处于摸索阶段,各种各样的问题不能得到有效解决,再加上目前国内缺少对上市公司定向增发行为深入系统的研究,给我国定向增...
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：68 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 导论
1.1 研究背景及问题的提出
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 研究思路和框架结构
2. 文献综述
2.1 国外学者关于定向增发的研究综述
2.1.1 定向增发的价格的研究
2.1.2 监督效应理论
2.1.3 信息不对称理论
2.1.4 防御假说
2.1.5 所有权理论
2.2 国内学者关于定向增发的研究综述
2.2.1 定向增发的定价因素理论
2.2.2 定向增发的市场反应的实证检验
3. 定向增发的理论分析
3.1 定向增发的概念界定和特点
3.2 定向增发的发行条件和步骤
3.2.1 定向增发的条件
3.2.2 发行步骤
3.3 我国定向增发的动机分析
3.3.1 引入战略投资者
3.3.2 实现整体上市
3.3.3 为项目筹集资金
3.3.4 实现财务重组
3.4 定向增发存在的问题
3.4.1 定价的问题
3.4.2 注入资产的质量问题
3.4.3 关于定向增发的特定对象
3.4.4 投资风险的控制
4. 我国上市公司定向增发的折价和市场反应问题实证研究
4.1 研究步骤与方法
4.2 研究假说和变量定义
4.2.1 研究假说的提出
4.2.2 主要变量定义
4.3 样本的选择
5. 实证检验结果与分析
5.1 模型①实证检验
5.1.1 变量描述性统计分析
5.1.2 模型回归结果分析
5.1.3 稳健性检验
5.1.4 研究结果分析
5.2 模型②的实证检验
5.2.1 Car的选取
5.2.3 模型回归结果
6. 研究结论与政策建议
6.1 本文结论
6.2 相关政策建议
6.3 研究局限
6.4 研究展望
参考文献
后记
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]大股东参与上市公司定向增发的效率分析[J]. 梁尔昂. 财会月刊. 2010(36)
[2]盈余质量与定向增发股份解锁后机构投资者的减持行为[J]. 薛爽,郑琦. 财经研究. 2010(11)
[3]我国上市公司定向增发短期股价表现实证研究[J]. 贺薇,刘用明. 管理学家(学术版). 2010(08)
[4]我国上市公司定向增发四大运作模式[J]. 王珊珊,邓路. 财务与会计(理财版). 2010(04)
[5]究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣——来自中国证券市场的证据[J]. 徐斌,俞静. 财贸经济. 2010(04)
[6]定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据[J]. 章卫东,李海川. 会计研究. 2010(03)
[7]定向增发折价的理论解释和实证研究综述[J]. 何丽梅. 改革与战略. 2010(02)
[8]我国上市公司定向增发折价研究——基于较完整市场周期的分析[J]. 何丽梅. 经济管理. 2010(02)
[9]定向增发新股与盈余管理——来自中国证券市场的经验证据[J]. 章卫东. 管理世界. 2010(01)
[10]基于信息假说理论的上市公司定向增发折价研究[J]. 何丹,王娜娜. 财会通讯. 2009(33)
博士论文
[1]我国上市公司定向增发定价偏好及经济后果研究[D]. 赵根.西南财经大学 2009
硕士论文
[1]我国上市公司定向增发长期股价表现研究[D]. 王晓亮.复旦大学 2010
[2]利益输送与定向增发价格折扣[D]. 王玉东.华中科技大学 2009
[3]上市公司定向增发的市场反应及利益输送行为研究[D]. 林丽芳.厦门大学 2009
[4]我国上市公司定向增发股票定价研究[D]. 叶弘.哈尔滨工业大学 2008
[5]我国上市公司定向增发股权再融资实证研究[D]. 武文龙.天津大学 2008
本文编号：3338314
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：68 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 导论
1.1 研究背景及问题的提出
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 研究思路和框架结构
2. 文献综述
2.1 国外学者关于定向增发的研究综述
2.1.1 定向增发的价格的研究
2.1.2 监督效应理论
2.1.3 信息不对称理论
2.1.4 防御假说
2.1.5 所有权理论
2.2 国内学者关于定向增发的研究综述
2.2.1 定向增发的定价因素理论
2.2.2 定向增发的市场反应的实证检验
3. 定向增发的理论分析
3.1 定向增发的概念界定和特点
3.2 定向增发的发行条件和步骤
3.2.1 定向增发的条件
3.2.2 发行步骤
3.3 我国定向增发的动机分析
3.3.1 引入战略投资者
3.3.2 实现整体上市
3.3.3 为项目筹集资金
3.3.4 实现财务重组
3.4 定向增发存在的问题
3.4.1 定价的问题
3.4.2 注入资产的质量问题
3.4.3 关于定向增发的特定对象
3.4.4 投资风险的控制
4. 我国上市公司定向增发的折价和市场反应问题实证研究
4.1 研究步骤与方法
4.2 研究假说和变量定义
4.2.1 研究假说的提出
4.2.2 主要变量定义
4.3 样本的选择
5. 实证检验结果与分析
5.1 模型①实证检验
5.1.1 变量描述性统计分析
5.1.2 模型回归结果分析
5.1.3 稳健性检验
5.1.4 研究结果分析
5.2 模型②的实证检验
5.2.1 Car的选取
5.2.3 模型回归结果
6. 研究结论与政策建议
6.1 本文结论
6.2 相关政策建议
6.3 研究局限
6.4 研究展望
参考文献
后记
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]大股东参与上市公司定向增发的效率分析[J]. 梁尔昂. 财会月刊. 2010(36)
[2]盈余质量与定向增发股份解锁后机构投资者的减持行为[J]. 薛爽,郑琦. 财经研究. 2010(11)
[3]我国上市公司定向增发短期股价表现实证研究[J]. 贺薇,刘用明. 管理学家(学术版). 2010(08)
[4]我国上市公司定向增发四大运作模式[J]. 王珊珊,邓路. 财务与会计(理财版). 2010(04)
[5]究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣——来自中国证券市场的证据[J]. 徐斌,俞静. 财贸经济. 2010(04)
[6]定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据[J]. 章卫东,李海川. 会计研究. 2010(03)
[7]定向增发折价的理论解释和实证研究综述[J]. 何丽梅. 改革与战略. 2010(02)
[8]我国上市公司定向增发折价研究——基于较完整市场周期的分析[J]. 何丽梅. 经济管理. 2010(02)
[9]定向增发新股与盈余管理——来自中国证券市场的经验证据[J]. 章卫东. 管理世界. 2010(01)
[10]基于信息假说理论的上市公司定向增发折价研究[J]. 何丹,王娜娜. 财会通讯. 2009(33)
博士论文
[1]我国上市公司定向增发定价偏好及经济后果研究[D]. 赵根.西南财经大学 2009
硕士论文
[1]我国上市公司定向增发长期股价表现研究[D]. 王晓亮.复旦大学 2010
[2]利益输送与定向增发价格折扣[D]. 王玉东.华中科技大学 2009
[3]上市公司定向增发的市场反应及利益输送行为研究[D]. 林丽芳.厦门大学 2009
[4]我国上市公司定向增发股票定价研究[D]. 叶弘.哈尔滨工业大学 2008
[5]我国上市公司定向增发股权再融资实证研究[D]. 武文龙.天津大学 2008
本文编号：3338314
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