基于余弦相似度（CS）和最小生成树（MST）的基金市场复杂网络研究

发布时间：2021-10-24 13:35

　　以中国基金市场中123家基金公司持有的投资组合为样本,综合运用余弦相似度（CS）和最小生成树（MST）方法,考量基金市场复杂网络。结果显示:各家基金公司持有股票组合的相似程度比持有债券组合的相似程度更高,表明他们持有的债券组合较之股票组合更加多元化,基金公司持有的股票相对集中于市值大、成长性高的公司。同时,全部资产投资组合、股票投资组合和债券投资组合等三类基金MST网络的节点度均服从幂律分布,表明大多数基金公司以少数强影响力基金公司为中心聚集起来,彼此之间具有较强的业务关联。此种网络结构特征可能导致市场风险向基金聚集团体集中,其抵御系统性风险的能力偏弱,也不利于满足投资者的理财多元化需求。 

【文章来源】：财经理论与实践. 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

基金公司持有资产余弦相似度分布

图2、图3和图4分别为基金公司间全部投资组合、股票组合和债券组合的最小生成树(MST)网络。每个MST网络中包含123个节点和122条连边,节点代表基金公司,连边代表基金公司间投资组合的余弦相似度。可以看出,位于网络中心的少数基金公司具有非常大的节点度(节点度表示与某一个基金公司相联接的其它基金公司的数量),而大量的处在网络边缘的基金公司只拥有较小的节点度。图3 基金公司股票组合的MST网络

基金公司股票组合的MST网络

【参考文献】：
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硕士论文
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本文编号：3455377