国际大宗商品价格波动对我国股票市场的影响研究
发布时间：2021-11-06 22:35
21世纪以来,我国经济发展迅猛,加入世界贸易组织后,与世界经济的联系更加紧密,对大宗商品的需求不断攀升。目前我国已成为大宗商品最大进口国,然而却缺乏对国际大宗商品的定价权,面对国际大宗商品价格的剧烈波动,只能被动地接受其价格波动给我国经济发展带来的冲击。与此同时,大宗商品的金融化程度不断提高,我国金融市场的对外开放水平也不断提高,国际间金融市场的联动已成为主流。在此背景下,作为经济晴雨表的我国股票市场是否会对国际大宗商品价格波动做出反应呢?我国股票市场会做出怎样的反应?国际大宗商品价格波动对我国股票市场的影响机制是什么?作为我国股票市场对外开放水平的又一提高,“沪港通”的开启对国际大宗商品市场与我国股票市场之间关系的影响如何?论文首先对大宗商品范围进行了界定,并梳理了国际大宗商品价格波动对我国股票市场影响的传导机制,认为国际大宗商品价格波动可以通过两条路径影响我国股票市场,一是通过实体经济传导路径影响我国股票市场,主要通过影响企业现金流、预期通货膨胀率、实际货币余额以及国际收支等四个方面对我国股票市场产生影响;二是通过金融市场联动传导路径影响我国股票市场,这一传导路径主要是基于现代投资...
【文章来源】：天津财经大学天津市
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３．?１?ＣＲＢ指数变化趋势??从图３．１可以看出，ＣＲＢ指数呈现出较大的波动趋势，可把ＣＲＢ指数的变化分为三个??
格变化的基准指数，鉴于此，本文以ＣＲＢ指数变动趋势代表国际大宗商品价格的发展趋势。??此外，ＣＲＢ指数在２００５年发生了重大变化，本文以２００５年之后的ＣＲＢ指数作为研究样本，??２００５年之后ＣＲＢ指数的变化趋势见图３．?１。??５００?????１５０???????＾???１〇〇?—??????－－—?－?－?－??—???■－??２００６／１／４?２００８／１／４?２０１０／１／４?２０１２／１／４?２０１４／１／４?２０１６／１／４??图３．?１?ＣＲＢ指数变化趋势??从图３．１可以看出，ＣＲＢ指数呈现出较大的波动趋势，可把ＣＲＢ指数的变化分为三个??阶段，即金融危机爆发前２００６年１月至２００８年７月、金融危机爆发后２００８年８月至２００９??年２月以及后金融危机时代２００９年至今。在金融危机爆发前，全球金融形势呈现一片欣??欣向荣的气象，特别是２００８年的上半年，全球金融市场投资较为狂热，这使得国际大宗??商品价格出现较快的上涨，因此作为反映国际大宗商品价格走势的ＣＲＢ指数也呈现迅速的??攀升，由２００８年１月２日３６６．?８６点的波谷上升到２００８年７月２日４７３．?５２点的波峰，攀??升了?１００多点，涨幅幅度达到２９％。??在金融危机爆发后
图３．?２显示，上证综合指数在２００６年至２００７年１０月期间出??现了快速的上涨，２００６年上证综合指数不足１２００点，２００７年１０月指数超过６０００点，短??短２２个月，上证综合指数增长了?４倍。随后指数掉头直下，２００８年１０月份下降到１７００??多点，上证综合指数缩水超过７０％。??在２０１４年下半年，我国股票市场进入了快速攀升阶段，由２０１４年７月份的不足２１００??点，上升至２０１５年６月份超过５０００点，将近１年时间，上证综合指数增长超过１倍。此??后，我国上证综合指数调转方向一路向下，２０１６年３月下降到２８００多点。??在２００６年至２０１７年的其他时段，我国上证综合指数的变化趋势较为平缓。２００８年??１０月份至２００９年９月份
【参考文献】：
期刊论文
[1]国际油价对中国新能源市场的传导效应研究[J]. 王朝阳,陈宇峰,金曦. 数量经济技术经济研究. 2018(04)
[2]石油价格与股票市场的动态相关性分析[J]. 郦博文,巴曙松,韦伟. 大连理工大学学报(社会科学版). 2017(04)
[3]大宗商品与股票市场联动性研究:基于融资流动性的视角[J]. 胡聪慧,刘学良. 金融研究. 2017(07)
[4]国际大宗商品价格变动加剧了经济波动吗?——基于金融加速器效应视角的TVAR模型检验[J]. 骆祚炎,郑佼. 世界经济研究. 2017(06)
[5]国际大宗商品期货价格波动、物价水平与货币政策的影响[J]. 吕志平. 商业经济研究. 2017(08)
[6]日本股票市场与其境外股指期货、国际大宗商品之间的溢出效应研究——基于日美中三国的比较[J]. 姜峥睿,庞德良,边香顺. 现代日本经济. 2017(02)
[7]国际大宗商品市场金融化与中国宏观经济波动[J]. 张翔,刘璐,李伦一. 金融研究. 2017(01)
[8]沪港通会降低上证A股价格波动性吗?——基于自然实验的证据[J]. 许从宝,刘晓星,石广平. 金融经济学研究. 2016(06)
[9]信息溢出视角下的中国金属期货市场国际定价能力研究[J]. 朱学红,谌金宇,邵留国. 中国管理科学. 2016(09)
[10]通货膨胀如何影响股票回报——基于债务融资的视角[J]. 饶品贵,罗勇根. 金融研究. 2016(07)
硕士论文
[1]国际大宗商品价格对股票市场的溢出效应分析[D]. 张彤.大连理工大学 2015
[2]国际大宗商品市场对我国股票市场影响的实证研究[D]. 刘瑜.厦门大学 2014
[3]国际大宗商品价格对我国物价水平的影响研究[D]. 尚航飞.天津财经大学 2012
本文编号：3480652
【文章来源】：天津财经大学天津市
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３．?１?ＣＲＢ指数变化趋势??从图３．１可以看出，ＣＲＢ指数呈现出较大的波动趋势，可把ＣＲＢ指数的变化分为三个??
格变化的基准指数，鉴于此，本文以ＣＲＢ指数变动趋势代表国际大宗商品价格的发展趋势。??此外，ＣＲＢ指数在２００５年发生了重大变化，本文以２００５年之后的ＣＲＢ指数作为研究样本，??２００５年之后ＣＲＢ指数的变化趋势见图３．?１。??５００?????１５０???????＾???１〇〇?—??????－－—?－?－?－??—???■－??２００６／１／４?２００８／１／４?２０１０／１／４?２０１２／１／４?２０１４／１／４?２０１６／１／４??图３．?１?ＣＲＢ指数变化趋势??从图３．１可以看出，ＣＲＢ指数呈现出较大的波动趋势，可把ＣＲＢ指数的变化分为三个??阶段，即金融危机爆发前２００６年１月至２００８年７月、金融危机爆发后２００８年８月至２００９??年２月以及后金融危机时代２００９年至今。在金融危机爆发前，全球金融形势呈现一片欣??欣向荣的气象，特别是２００８年的上半年，全球金融市场投资较为狂热，这使得国际大宗??商品价格出现较快的上涨，因此作为反映国际大宗商品价格走势的ＣＲＢ指数也呈现迅速的??攀升，由２００８年１月２日３６６．?８６点的波谷上升到２００８年７月２日４７３．?５２点的波峰，攀??升了?１００多点，涨幅幅度达到２９％。??在金融危机爆发后
图３．?２显示，上证综合指数在２００６年至２００７年１０月期间出??现了快速的上涨，２００６年上证综合指数不足１２００点，２００７年１０月指数超过６０００点，短??短２２个月，上证综合指数增长了?４倍。随后指数掉头直下，２００８年１０月份下降到１７００??多点，上证综合指数缩水超过７０％。??在２０１４年下半年，我国股票市场进入了快速攀升阶段，由２０１４年７月份的不足２１００??点，上升至２０１５年６月份超过５０００点，将近１年时间，上证综合指数增长超过１倍。此??后，我国上证综合指数调转方向一路向下，２０１６年３月下降到２８００多点。??在２００６年至２０１７年的其他时段，我国上证综合指数的变化趋势较为平缓。２００８年??１０月份至２００９年９月份
【参考文献】：
期刊论文
[1]国际油价对中国新能源市场的传导效应研究[J]. 王朝阳,陈宇峰,金曦. 数量经济技术经济研究. 2018(04)
[2]石油价格与股票市场的动态相关性分析[J]. 郦博文,巴曙松,韦伟. 大连理工大学学报(社会科学版). 2017(04)
[3]大宗商品与股票市场联动性研究:基于融资流动性的视角[J]. 胡聪慧,刘学良. 金融研究. 2017(07)
[4]国际大宗商品价格变动加剧了经济波动吗?——基于金融加速器效应视角的TVAR模型检验[J]. 骆祚炎,郑佼. 世界经济研究. 2017(06)
[5]国际大宗商品期货价格波动、物价水平与货币政策的影响[J]. 吕志平. 商业经济研究. 2017(08)
[6]日本股票市场与其境外股指期货、国际大宗商品之间的溢出效应研究——基于日美中三国的比较[J]. 姜峥睿,庞德良,边香顺. 现代日本经济. 2017(02)
[7]国际大宗商品市场金融化与中国宏观经济波动[J]. 张翔,刘璐,李伦一. 金融研究. 2017(01)
[8]沪港通会降低上证A股价格波动性吗?——基于自然实验的证据[J]. 许从宝,刘晓星,石广平. 金融经济学研究. 2016(06)
[9]信息溢出视角下的中国金属期货市场国际定价能力研究[J]. 朱学红,谌金宇,邵留国. 中国管理科学. 2016(09)
[10]通货膨胀如何影响股票回报——基于债务融资的视角[J]. 饶品贵,罗勇根. 金融研究. 2016(07)
硕士论文
[1]国际大宗商品价格对股票市场的溢出效应分析[D]. 张彤.大连理工大学 2015
[2]国际大宗商品市场对我国股票市场影响的实证研究[D]. 刘瑜.厦门大学 2014
[3]国际大宗商品价格对我国物价水平的影响研究[D]. 尚航飞.天津财经大学 2012
本文编号：3480652
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