ZY集团白糖套期保值管理研究

发布时间：2021-11-23 04:25

　　白糖作为一种生活必需品,受其原材料甘蔗的自然生长规律以及国内外白糖供需结构不断变化的双重影响,导致白糖价格波动明显,周期性特征突出,使得我国白糖压榨企业面临的风险敞口较大,为了规避这一风险,企业纷纷运用各类金融衍生工具,来对冲现货价格波动对企业造成的负面影响。期货具有价格发现和风险转移功能,其良好的金融特性恰好可以用于白糖压榨企业进行套期保值。期货交易属于杠杆交易,操作技术含量较高,如果战略决策偏离或者细节处置不当都难以实现套期保值效果,甚至还会进一步加剧企业风险。但目前我国西部地区大部分白糖压榨企业的期货操作还停留在经验操作层面,较少涉足量化分析,且不同企业间存在的实际问题也不尽相同,需要具体问题具体分析。于是乎笔者选取了自己曾经工作的单位ZY集团作为研究对象,系统梳理了该集团现阶段现货管理和期货管理所存在的重大弊端,包括期货和现货管理团队独立作业,期货交易全凭经验操作,操作细则制定过于呆板等特征加以研究。针对以上问题,笔者选取了近年来ZY集团的经营数据以及相关期货市场数据对案例进行了深入分析,以规避白糖现货价格波动风险为初衷,分六个步骤依次设计了 ZY集团如何优化套期保值操作的策略... 

【文章来源】：云南大学云南省 211工程院校

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图４．１白糖现货和期货价格走势??表４．１白糖现货与期货价格相关系数

ＩＩＩ?｜．＿??Ｓｅｐ?Ｏｃｔ?Ｎｏｖ?Ｄｅｃ?Ｊａｎ?ｉ＊ｅｂ?Ｍａｒ?Ａｐｒ?Ｍａｙ?Ｊｕｎ?Ｊｕｌ?Ａｕｇ??图４．３?ＺＹ集团白糖销售时间规律（单位：万吨）??ＺＹ集团动态库存管理策略，正是基于以上现实基础，在当下总体白糖产销??规律的基础上进行微调，使得销量的时间结构更加合理。根据ＺＹ集团的实际运??营状况及管理ＩＩ标，笔者设计了以下动态库存管理策略，该管理策略包括了以下??几方面要素：??（１）

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本文编号：3513124