我国区域性股权交易市场发展研究 ——以广东省为例

发布时间：2021-12-11 21:20

　　2012年以来,随着多层次资本市场建设与场外市场双层架构理念—全国性股权交易市场与区域性股权交易市场并行的探索,我国区域性股权交易市场迎来了发展新机遇。中国证监会发布的《关于规范区域性股权交易市场的指导意见（征求意见稿）》,使区域性股权交易市场得以正名,并赋予其为省级行政区域内中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场的定位,同时也奠定了证券公司主导市场的格局。在天津、上海、重庆、北京等区域性股权交易市场试验的基础上,按照“一省一家”的指导思想,各大券商开始积极筹建本省的区域性股权交易市场。建立和发展以为非上市中小企业提供股权和债权融资,拓宽企业直接融资渠道,提供私募性、个性化服务为使命的区域性股权交易中心,是破解中小企业融资难题的新路径。学界和社会认同区域性股权交易市场有其存在与发展的必然性,国家也肯定了它是多层次资本市场的的重要组成部分,全国各地的区域性股权交易市场实际上也在筹建或试运营中。然而,由于政策的限制难以突破,区域性股权交易市场的发展仍然受到颇多束缚。一是交易制度,不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式；二是股东人数不得超过200人的限制。这些限制缩小了区域性股权... 

【文章来源】：广西师范大学广西壮族自治区

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
引言
一、区域性股权交易市场的由来
    (一) 问题的提出
    (二) 我国多层次资本市场的结构
    (三) 场外交易市场的探索
二、区域性股权交易市场性质与特点研究
    (一) 新三板与区域性股权交易市场的比较
        1. 组织形式不同
        2. 挂牌主体要求不同
        3. 挂牌条件不同
        4. 监管主体不同
        5. 交易制度不同
        6. 监管规则不同
        7. 法律地位不同
    (二) 区域性股权交易市场发展的必要性
        1. 转变经济发展方式、促进产业结构升级的基础条件
        2. 建立并完善我国多层次资本市场体系的必要条件
        3. 解决中小企业融资问题的有效途径
        4. 推动中小企业融资走向“良性循环”的局面
        5. 为创业投资、股权投资基金等发展提供更好的条件和环境
        6. 为投资者提供更多的选择机会
        7. 拓宽民间资金投资渠道,规范民间借贷资本的流向
    (三) 区域性股权交易市场的功能定位
        1. 投融资功能
        2. 交易功能
        3. 登记托管
        4. 金融产品创新
        5. 企业展示、路演平台
        6. 培育孵化
        7. 主板及创投退出平台
        8. 私募性、个性化平台
        9. 金融要素聚集平台
三、我国区域性股权交易市场的发展模式
    (一) 发展现状
    (二) 组建模式
        1. 产权交易机构主导模式
        2. 国有企业主导模式
        3. 券商主导模式
四、国内外区域性股权交易市场比较研究
    (一) 国外区域性股权交易市场
        1. SecondMarket
        2. SharesPost
    (二) 国内区域性股权交易市场
        1. 广州股权交易中心
        2. 前海股权交易中心
        3. 广东金融高新区股权交易中心
五、我国区域性股权交易市场发展的难题与破解对策
    (一) 发展的现实难题
        1. 政策束缚
        2. 缺乏整体市场规划与政策引导
        3. 制度设计不完善
        4. 相关法律法规不健全
        5. 政府放大了对场外交易市场的风险判断
        6. 没有形成具体的盈利模式
        7. 对进入区域性股权交易市场的企业门槛要求过高
    (二) 破解发展难题的对策建议
        1. 政策上要有重大突破
        2. 加快完善区域性股权交易市场的设计
        3. 制定和完善相关法律法规和监管体制
        4. 优化运营机制的设计
        5. 探索、确立具体的盈利模式
        6. 加强风险防范
结束语
注释
参考文献
攻读硕士学位期间发表论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]场外交易市场解析[J]. 王守仁.  纺织服装周刊. 2014(04)
[2]国内区域性股权交易市场规范发展研究[J]. 侯睿.  西南金融. 2013(10)
[3]“四板”重在把握起点[J]. 周里勇.  中国科技投资. 2013(25)
[4]创新发展股权交易市场全面服务实体经济[J]. 欧阳卫民.  南方金融. 2013(08)
[5]中国场外市场体系的建立及其制度创新[J]. 余泓.  新经济. 2013(17)
[6]“区域性OTC”建设对区域经济增长差异的影响研究——展望前海股权交易中心前景及多层次资本市场建设[J]. 谢长千.  时代金融. 2013(21)
[7]我国场外股权交易市场现状和发展的路径探讨——基于美国市场的发展经验[J]. 邹辉霞,王聪.  湖北大学学报(哲学社会科学版). 2013(04)
[8]我国场外交易市场监管制度的完善——以《非上市公众公司监督管理办法》为例[J]. 徐鑫.  山东社会科学. 2013(S1)
[9]谁是区域性股权交易市场的操盘手[J]. 王文剑,CFP.  企业观察家. 2013(04)
[10]区域性股权交易市场：刚起步,路还很长[J]. 王文剑.  企业观察家. 2013(Z1)



本文编号：3535421