农产品期货市场的分形统计分析——基于芝加哥期货交易所的证据

发布时间：2022-02-13 09:07

　　以芝加哥期货交易所的玉米、小麦、大豆和黄豆油4种农产品期货价格的收益率序列为研究对象,运用交互相关统计量、MF-DCCA和连通性频率分析等方法,实证研究美国农产品期货市场价格波动的交互相关关系以及市场风险大小。结果表明:美国农产品期货市场的价格收益序列具有交互相关性,且这种交互相关性存在不同多重分形特征,造成多重分形性的原因是长程相关性和胖尾分布;不同期货品种的投资组合隐含的风险不同,其中玉米/大豆的风险最大,而小麦/黄豆油的风险最小;农产品期货市场连通性较弱,大豆对系统的贡献程度最大,玉米其次。 

【文章来源】：重庆工商大学学报(自然科学版). 2020,37(05)

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

6对收益率序列的多重分形谱图

定义对数收益序列为rt=ln(Pt/Pt-1),Pt为时间t的收盘价格指数，并以此为实证数据。图1为4个品种的对数收益率图，可知小麦波动性最大，黄豆油波动性最小，4个收益率序列均具有波动聚集的特征。2.2 基本统计特征与交互相关性检验

图2所示为自由度为1～1 000之间的收益序列的交互相关函数。很明显，6对收益率序列之间的Qcc(m)始终偏离5%显著水平下的临界值。因此，拒绝原假设，表明6对收益率序列之间存在长程交互相关关系。3 4种农产品的多重分形分析

【参考文献】：
期刊论文
[1]国际大豆期货与国内大豆期货价格联动性研究[J]. 孙毅,秦梦.  价格理论与实践. 2018(12)
[2]美农报告对中国农产品期货波动的影响——基于GARCH-MIDAS模型[J]. 秦梦,李琳,孙毅.  青岛农业大学学报(社会科学版). 2018(03)
[3]我国农产品期货市场的分形分析[J]. 张川,王宏勇.  南京财经大学学报. 2015(01)



本文编号：3622911