全球经济新闻_2016当前世界经济形势_对当前世界经济形势的几点分析

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对当前世界经济形势的几点分析

发布时间：2013-09-09    

　当前，世界经济仍处在衰退当中，虽然各国政府拯救经济的政策力度很大，也出现一些利好消息，但不确定因素仍然很多。年内世界经济衰退能否触底回升，目前还难以确定。
　
　 一、应对危机政策措施回顾
　
　 今年，各国政府应对金融危机的政策主要包括以下几方面：
　
　 （一）加大市场流动性
　
　 继续加大市场流动性是多数国家的共识，主要做法：一是降低短期利率。今年以来，有降息空间的国家继续下调基准利率，欧洲、英国、加拿大、新西兰、澳大利亚、瑞士、韩国、印度、巴西、印尼和菲律宾央行分别下调利率1-4次，目前发达国家的利率都已处于历史最低位。二是实行“量化宽松”政策。发达国家开始采用购买国债的形式直接向市场投放货币，力图降低中长期利率。美国和英国决定分期向市场注入1万亿美元和1250亿英镑，日本央行将每月购买国债的规模从1.4万亿提高到1.8万亿日元。欧洲央行也跟进美英货币政策，斥资600亿欧元介入欧元区债券市场。
　
　 （二）扩大财政支出
　
　 国际货币基金组织（IMF）呼吁各国，今明两年分别制定总额占 GDP2%的财政刺激方案，实际上，许多国家财政赤字占GDP的比重已大大突破这个水平。美国预计今年财政赤字占GDP的12.9%，明年占8.5%；俄罗斯预计分别为7.4%和5%，今明两年将用完油价高涨时期增收的储备基金；2008-2009财年，印度预计为6%。欧元区推出的刺激经济计划占GDP比重的 3.3%-4%。
　
　 （三）支持实体经济
　
　 除了向金融机构直接注资和收购不良贷款外，各国政府加大了对企业的扶持力度。美国奥巴马政府新出台的7870亿美元振兴计划中，有小部分资金针对小企业，又新增150亿美元专门用于扶持小企业。日本2009年财政预算中对中小企业的支出增长7.3%，政府还动用外汇储备救助汽车企业。法国政府推出的265亿欧元振兴方案中的50%以上将直接投向企业。俄罗斯政府通过减税、调节进出口关税、补贴贷款利率等措施帮助企业走出困境。
　
　 （四）加强区域合作
　
　 各国加强合作，联手应对历史罕见的金融危机，并取得初步成果。20国峰会就国际货币基金组织增资和加强金融监管等携手应对金融危机议题达成共识。欧盟召开特别峰会，一致同意继续以协调方式，在欧盟单一市场和经济货币联盟框架下共同行动，战胜危机；又召开就业峰会，就保护和促进就业制定了十条具体措施。中日韩三国就区域外汇储备库出资达成共识。
　
　 二、对世界经济走势的分析
　
　 （一）经济出现积极信号但基础不稳
　
　 1.经济运行中的积极信号。从近期公布的数据看，世界经济确实出现了不少积极信号。先行指标显示发达国家经济衰退正逐渐放缓。4月份，美国服务业活动指数比上月提高，其中，订货指数和出口指数上升幅度明显；英国服务业、制造业和建筑业采购经理指数均上升；日本经济观察家指数和景气动向预期指数连续4个月改善；美国进口需求萎缩放缓，3月份商品和服务进口额降幅比上月缩小4.1个百分点，其中，原油进口增长6.2%。英国工业和零售指标好于预期，3月份工业产值降幅为13个月来最小，4月份零售额同比涨幅达到3年来最高。一些国际金融机构转亏为盈。一季度，花旗、高盛、美国银行、美国最大的债券保险商、全球最大的瑞士再保险等金融机构转亏为盈；除美国“两房”外，其他机构的亏损额也比上季度缩小。另外，股市强劲反弹和非美元货币走强，进一步增强了市场信心。
　
　 2.经济向好的基础不稳。当前，经济的利好现象主要来自于各国低利率和积极财政政策的效果，还缺少坚实的基础支撑。一是世界经济衰退加深。从已公布的数据看，一季度除美国经济环比折年率降幅比上季度略有缩小外，其他国家经济衰退继续加深。英国经济环比下降1.9%，降幅比上季度扩大0.3个百分点；欧元区下降2.5%，扩大1个百分点，其中，德国下降3.8%，是有该统计以来最大的季度降幅，新加坡经济下降19.7%，是1965年建国以来的最大降幅。二是就业形势继续恶化。一季度，美国、日本和欧元区失业率分别为8.5%、4.4%和 8.7%，均创出历史新高。美国蓝筹经济指数预测，明年一季度美国失业率将达到顶峰10%。三是发达国家消费没有起色。一季度，美国旧房销售价同比下降13.8%，显示楼市尚未触底；虽然2月份零售额环比上升，但3、4月份又出现下降，消费回升基础不稳。发达国家进口需求还在萎缩，一季度，美国进口环比折年率下降34.1%，降幅比上季度扩大17.6个百分点；日本进口环比增长虽逐月提高，但同比降幅均超过20%。从上述情况看，一些领域已显露出衰退企稳的迹象，但金融危机的严重性决定发达国家经济调整需要较长时间，即使衰退触底，复苏也将是一个缓慢的过程，何况新兴经济体经济的复苏还要依靠世界经济复苏的带动。最近，多个国际机构继续下调今年世界经济增长预测，世界经济何时触底回升目前依然难料。
　
　 （二）金融市场振幅减小但风险依然存在
　
　 今年以来，国际金融市场的特点是振荡大，由于导致金融市场不稳定的风险依然存在，将拖累世界经济的复苏进程。
　
　 1.国际金融市场主要特点。一是非美元货币振荡走强。受东欧可能发生信用危机，投资者蜂拥购买美元和美国国债影响，2月中旬至3月初，非美元货币大幅贬值，与年初高点相比，贬值幅度达 23.9%—4.2%。4月份非美元货币由弱转强，韩国、巴西、英国、新加坡和印度货币汇率出现较大幅度升值，特别是韩元和巴西雷亚尔兑美元汇率已恢复到年初水平。二是股市强劲反弹。由于投资者对欧洲经济的信心严重下挫，2月中旬至3月初全球股市大跌，3、4月份全球股市强劲反弹，多数股指呈两位数上涨，4月末新兴经济体股市已超过上年末水平。
　
　 近期非美元货币走强和股市强劲反弹，主要是经济出现积极信号，市场信心增强，投资者追逐高风险，以及各国货币政策的影响。
　
　 2.国际金融市场存在的风险。一是东欧国家能否有效避免信贷违约。由于东欧国家债务负担过重，对外依存度高，自身没有能力摆脱危机，必须依靠IMF和西欧国家的资金支持，如果解决不好，将拖累欧洲经济的复苏。二是市场流动性局部趋紧。虽然市场投入了大量流动性，但美国反映资金紧张程度的利差仍居高不下。另外，拯救东欧国家也需要资金。发展中国家资金紧张的情况更加突出，联合国主席潘基文预测，今明两年发展中国家至少需要1万亿美元才能度过危机。如果世界经济衰退时间较长，随着需要援助国家数量的不断增加，全球流动性局部紧张的状况会很突出。三是金融机构资产减记规模。IMF最新预测，到2010年末，全球贷款减记将达到4.1万亿美元，其中美国2.7万亿美元，比1月份的预测增加了一倍。金融机构到底有多少有毒资产，政府有多大能力帮助银行处置有毒资产，目前还都是未知数。
　
　 总体看，，由于市场信心不断加强，国际金融市场再次发生年初大幅振荡的几率较小；但世界经济衰退还未见底，上述风险有可能变成现实，政策与市场的博弈将使国际金融市场振荡不断，也是影响世界经济触底复苏的不利因素。
　
 

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