我国中小企业上市公司实施多元化战略对其成长性的影响研究

第一章  绪论

1.1  研究背景与研究意义

中小企业在当今世界各国的经济活动当中发挥着愈来愈重要的作用。美国是一个被人们认为拥有许多大企业的国家，但是，从中小企业占所有企业总数的比例来讲，美国的中小企业早在 1976 年就已经占到了美国全国企业总数的 97％。在美国在 1982年时共有新开业的企业 566920 家，现在美国每年都会增加大约 60 万个左右的中小企业。

近些年，我国的经济发展正在稳步提升，市场经济制度的确立，也让我国人民的生活水平得到了显著提升。在市场经济导向下，我国的消费需求逐渐趋于多样化，进而促使中小企业的发展呈现出一片繁荣的景象。同时，中小企业的发展也成为了我国经济增长的重要推动力。中小企业在各个方面都起到了重要的作用，比如，中小企业可以在市场经济中充当活跃分子，增强市场活力；中小企业可以为人民群众的日常生活提供不一样的消费方式，丰富日常生活；中小企业可以解决劳动力的就业问题，促进社会稳定；中小企业可以调和各个行业的产业结构之间的矛盾，优化产业结构。

中小企业在这个经济发展千变万化的时代，获得了宽广的发展舞台，并且凭借自身特性与优势在市场经济中占据了不可替代的地位。对于我们国家来说，90％的企业是属于中小企业的，所以，从这个角度讲，我国的中小企业在国民经济中发挥着不可忽视的作用。我国未来的市场整体竞争力与中小企业的发展情况是密切相连的。国家发展和改革委员会曾经发布的一组统计数据显示，我国拥有数量众多的中小企业，在研发、生产、销售等各项市场活动中，中小企业都占据着重要的经济地位。

中小型企业在沿海的一部分城市中己经成为境外对国内投资的主要对象。近些年，我们国家鼓励企业跨区域、跨国际经营，勇敢的走出国门，走入国际市场，有些具有资金实力和科研实力的中小企业已经进入了国际市场，成为了我国对外经济发展中的新生力量。

企业在成长的过程中有多种战略选择，比如，市场渗透战、产品开发战略、市场开发战略、多元化战略。不管是在国外，还是在国内，有许多企业因为采用了多元化战略而获得巨大成功的案例。不过企业在实施多元化战略的过程中必须进入到陌生的行业和市场，企业的运作会在实施多元化战略之后增加很多的不稳定因素和不确定的风险。还有很多企业因实施多元化战略后，遇到许多不能够依靠自身能力解决的问题，致使企业倒闭。

.....................

1.2  研究内容

本文主要研究的是中小企业多元化战略的实施与其成长性的相关关系。本文运用了理论分析与实证检验两种研究方式。本文对中小企业实施多元化战略对成长性的影响进行比较研究，并结合我国中小企业的经营环境和经营状况，为中小企业的发展提供一些建议。本文研究的主要内容为：

1.通过分析国内外研究中小企业多元化战略、企业成长性以及多元化战略与企业成长性的相关关系的文献资料，进行文献综述和知识梳理，阐述了多元化战略与企业成长性的理论基础，并分析了中小企业实施多元化战略对企业成长性的影响。这些也是本文的理论基础。

2.对搜集的中小企业上市公司数据进行实证分析。运用因子分析法对中小企业的成长性进行评价，得出中小企业的成长性综合得分。

3.采用回归分析法检验中小企业多元化与成长性的相关关系，并分析出不同类型的多元化对中小企业成长性的影响。

4.分析研究结果，并提出有利于中小企业发展的可行性建议。

.....................

第二章  国内外相关研究理论及文献综述

2.1  中小企业成长性的理论研究及文献综述

2.1.1  中小企业的界定

每一国家的企业通常都是由少数的大企业和多数的中小企业组成的。中小企业虽然规模相对较小，但是它们在一个国家的企业总数中占据着很大的比例，而且数量还十分庞大。企业的大和小是一种相对的概念，中小企业的小是与大企业相较而言的，没有确定的界定标准。中小企业的定义是从定量和定性两个角度来界定的，分别反映中小企业的规模和本质特点。

1.从量的方面界定中小企业

数量指标具有容易选取和直观性等特点，因此，在许多实证研究中都选用量的指标进行比较分析。在从量的方面界定中小企业时，一般把界定中小企业的量的指标分为三项，分别是企业现有的从业人员数、企业资本额与企业的年营业额。很大一部分国家在制定大企业与中小企业的划分界限时都常常使用一种或者几种数量标准。比如，在 2001 年美国国会出台的《美国小企业法》中规定,“中小企业的界定标准为企业中的雇员人数不超过 500 人，欧盟、英国等在采用量的指标的同时，也辅助采用质的指标。”再比如，我国在《中华人民共和国中小企业促进法》中就明确规定，“中小企业是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要、增加就业、符合国家产业政策、生产经营规模属于中小型的各种形式和各种所有制的企业。中小企业的划分标准由国务院负责企业工作的部门根据企业职工人数、资产总额、销售额等指标，结合行业的特点制定，并报国务院批准。”

2.从质的方面界定中小企业

从质的方面界定中小企业，就是指从中小企业规模的变化程度来确定因企业量变导致质变的界限，这种界定中小企业的方法具有准确性和稳定性。

世界各国在从质的方面界定中小企业时，通常会选择企业的管理方式、企业的所有权集中度、企业的自主经营状况以及企业的行业地位等作为衡量企业是否为中小企业的标准。但是这些衡量标准无法在数量上进行准确的界定，所以在现实社会中，它们是很难实践的，除了用于学术研究之外，在各个国家中很少能够应用于实际。对中小企业质的规定包括以下几点：企业的资产归私人所有，并且企业能够独立经营；企业不能直接从资本市场筹集资本；企业在行业中不占支配地位，市场份额较小。

.....................

2.2  多元化战略的理论研究及文献综述

2.2.1  多元化战略的界定

安索夫(H.I.Ansoff)在论文《多元化战略》中提出了多元化战略这一理论概念。他总结出企业成长的四个基本方向：现在所处市场的增长、开发新的市场、走向多元化、开发新的产品。安索夫(H.I.Ansoff)指出，新产品进入新市场是注重多元化的行为，是一个动态过程。安索夫(H.I.Ansoff)认为多元化经营是企业将自己开发的新产品投放入一个完全崭新的市场，而不是继续在自身的产业链上开发新市场。

在安索夫(H.I.Ansoff)提出企业多元化概念的不久以后，彭罗斯在其专著《企业成长理论》中提出，“许多企业在实施多元化战略时，是在不停止其原有的产品线的基础上，同时进行新产品(包括中间产品)的开发和生产的，这些新产品的营销方式和生产是不同于原有产品的。企业的多元化包括垂直一体化程度的加重、最终产品种类的增加和企业生产领域、行业的扩大。”彭罗斯对安索夫(H.I.Ansoff)关于多元化战略的定义进行了补充和完善，但是彭罗斯的有一个认识是错误的，彭罗斯错误的将企业的一体化也当作企业多元化的表现形式，究其原因，这是因为彭罗斯没有透彻的了解多元化战略定义的范围。

戈特(M?Gort)在自己的研究中强调，多元化经营与专业化是不相同的，并且进一步指出了多元化战略是一种跨产业的行为，是一种新的产品进入新的市场的行为。在生产一种产品的时，如果不能够迅速的将必需的生产资料转移到其它的产品生产线上时，戈特(M?Gort)认为这充分说明这两种产品分别服务于不同的两个市场。他认为如果生产一种产品时，所需要生产资源不能够迅速转移到另一种产品上去，说明这两种产品是服务于两个不同的市场。戈特(M?Gort)区分开了企业一体化和企业多元化，而且界定多元化时是以市场异质性为判断基础的。

..........................

第三章 中小企业多元化与成长性相关关系综合衡量模型研究 ...... 20

3.1 研究样本的选取及数据来源 ........ 20

3.2 研究变量的选取 .......... 20

第四章 中小企业多元化与成长性相关关系实证研究 ................ 23

4.1 研究假设 ......... 23

4.2 中小企业成长性的评价 ............ 23

第五章 中小企业实施多元化战略的建议 ................ 37

5.1 中小企业要谨慎实施多元化战略 ................. 37 

5.2 实施多元化战略需具备的条件 ..... 37

第五章  中小企业实施多元化战略的建议

5.1  中小企业要谨慎实施多元化战略

据实证研究得出，企业实施非相关多元化战略会阻碍企业的成长性。一个中小企业想要在新的行业里有所发展，必须做好万全的准备：了解该行业的专业知识、熟悉具体使用技巧并掌握其成功经验；时刻关注该行业最新动态；储备与联系进入该行业的社会关系；招聘和启用该行业的佼佼者；筹集充足的资金；企业领导者掌握好进入该行业的进程和步骤。

但是，实际情况中，许多中小企业因为各种原因，常常在还没有做好准备的时候，就迫不及待的进入一个以前从未涉及的行业，不清楚该行业的最新动态和发展情况就发号施令，未筹集到充分的资金就匆匆上马，在还未找到行业专业人才的情况下就随便委任，没有判断好发展方向就轻易决策。

所以，假如中小企业在决策水平形成、行业信息搜集与分析、社会关系构建、形势判断能力完备、资金筹集等方面未做好准备，就应该整合并利用当下资源积极发展现有业务，而不是盲目发展新业务。中国的市场规模巨大，中小企业的发展方向更应该是“精而细”的专业化道路。即使公司的主营产品是一颗小纽扣，当企业达到一定规模后，企业利润额也会非常大。因此，中小企业应避免从事一个从未接触的行业，最主要的是把现有的业务领域做精做细，不断增加市场占有率。

虽然实证结果表明，中小企业实施专业化战略有助于企业的发展，但并不是完全否定中小企业实施多元化战略，而是着重强调中小企业在考虑实施多元化战略前，，要具备以下前提条件：第一，企业的主营产业趋于衰落，现有产业的市场处于饱和状态，企业要想生存就必须转型，寻找新的产业。第二，企业主营产品供过于求，长期处于过剩状态，企业生产该产品早无利润可言。为了减少损失，企业必须主动寻找另外的业务谋求新的发展。第三，企业储备了足够的资金和人力资源去开发新产品。第四，企业拥有自己成熟的生产和销售体系，并且拥有高水平的管理者，能够有能力和精力完成新行业的开发与管理。

.......................

第六章  研究结论与展望

本文以上市的中小企业作为研究对象(中小企业板、创业板和主板上市的符合条件的中小企业)，重点分析了中小企业多元化对企业成长性的影响，并分析研究了不同发展战略对中小企业的发展是否有利。第五章归纳了全文的研究结果，在此基础上为中小企业未来的发展指出一些可行性较强的建议和策略。

6.1  研究结论

通过实证研究，最后得出中小企业实施多元化战略对其成长性的影响的四点结论：

6.1.1  中小企业的多元化程度与其成长性的相互关系

通过对中小企业多元化程度与其成长性的线性回归结果进行分析，可以看出，多元化程度越高的企业，其成长性越低，分析其原因，可能是因中小企业拓展的业务太过广泛，资金和人力等资源供给不均，导致业务与业务之间发展不均衡，或者是由于中小企业渡过成长期后，迫切的想要在业务上找到新增长点，因此开展了许多不同的业务。

6.1.2  中小企业实施不同类型的多元化战略与其成长性的相互关系

文章对中小企业实施相关多元化战略对其成长性的影响和实施非相关多元化战略对其成长性的影响分别作了线性回归分析，得到中小企业实施非相关多元化战略与其成长性的相关关系是负相关，但无法得出中小企业实施相关多元化战略会阻碍企业的成长的结论；对于企业实施相关多元化战略来说，由于企业正在发展的业务和已经存在的业务是相互联系的，所以，在一定程度上，相关多元化战略促进了企业规模在较短时间内的扩大，从而更加有利于中小企业的发展。

6.1.3  显著性检验中的中小企业资产规模系数均为负

经过显著性检验发现，中小企业资产规模的系数均为负，据此可以得出，中小企业的规模会随着其资产规模的增加而变大，但是中小企业的成长性反而会下滑。分析其原因可以得知，在初创阶段，中小企业的规模、资金水平都比较低，中小企业成长的速度很快，比如，销售额从 5000 万到 5 个亿可能只需要几年的时间来完成，但是如果中小企业发展到了一定阶段，经营收入趋于稳定状态时，就很难在短时间内从 5个亿的销售额做到 50 个亿的规模。

参考文献（略）