加息对货币供应量影响的实证分析

发布时间：2016-06-18 05:07

摘要：本文对比分析加息对货币供应量的影响，试图解释加息政策在紧缩银根中的作用，探讨影响利率政策调控效应的深层原因。
关键词：加息  货币供应量  影响分析

当前，全球经济尚未复苏，商品价格走高和流动性持续过剩却态势明显，全球通胀压力在持续加剧。加息是最近几个月来央行最频繁运用的一项货币政策工具，货币政策在紧缩银根、治理通货膨胀上能发挥重要作用，通过加息控制货币供应量的过快增长，已为很多经济学家广泛认同。2011年以来，中国人民银行4次提高存款准备金率共2.0个百分点，2次上调存贷款基准利率共0.5个百分点。稳健的货币政策促进了货币信贷增长向常态回归。据央行数据显示，截至2011年4月末，广义货币供应量M2余额为75.7万亿元，同比增长15.2％，，增速比上年末低4.3个百分点。本文对比分析加息对货币供应量的影响，试图解释加息政策在紧缩银根中的作用，探讨影响利率政策调控效应的深层原因。

一、货币供应量变化情况

2011年我国经济开局良好，继续朝宏观调控的预期方向发展。央行在处理好保持经济平稳较快发展同时，调整经济结构和管理通胀预期的关系，实施了稳健的货币政策，交替使用数量型和价格型货币政策工具，加强流动性管理和货币信贷总量调控，保持合理的社会融资规模，促进经济平稳健康发展，使稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归（表1、图1）。

二、货币政策变化情况

三、加息对货币供应量影响及结论

央行2011年1月30日在《2010年第四季度货币政策执行报告》中透露，2011年货币和准货币（M2）初步预期增长16％左右。据此，央行对于下一阶段的主要政策思路，是要进一步发挥利率杠杆在调节总需求、管理通胀预期中的作用。

参考文献

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[4]陈华，刘宁，刘志威．宽松货币政策、通货膨胀与中国宏观经济政策适时调整[J]．价格月刊，2011，（1）




本文编号：58555