上市公司治理机制对债务资金成本的影响

发布时间：2016-06-24 22:09

摘要

上市公司的债务资金成本高低直接对上市公司的生存与发展产生重要影响。而上市公司债务资金成本的高低又受到上市公司治理机制的影响。换言之，上市公司治理机制对于上市公司的生存与发展产生关键性的作用。因此，如何从上市公司治理机制的角度出发降低其债务资金成本，对于上市公司具有重要的意义。本文基于上市公司治理机制，从股权构成、董事会治理以及高管激励三个层面分析其对上市公司债务资金成本的影响，从而为完善上市公司治理机制提供有效的借鉴。

关键词：上市公司；治理机制；债务资金成本

1绪论

上市公司债务资金成本的高低，直接受到其公司的治理机制的影响。一般而言，，公司治理机制水平较高的上市企业，其债务资金成本相对较低。而上市公司治理机制对于债务资金成本是否具有方向性的影响，目前还不清楚。本文基于公司治理的相关理论，研究其对债务资金成本的影响。

2理论概述
2.1公司治理机制
何为公司治理机制？公司治理的目的是什么？不同学者对此有不同的见解。本文基于不同学者的观点，提出自己的见解。

本文认为，公司治理机制是一个公司内几种关系的制衡，主要包括股东、董事会以及高管三者之间的关系。公司治理的最终目的是使得企业实现可持续的发展。

2.2债务资金成本

3上市公司治理机制对债务资金成本的影响

3.1股权构成对债务资金成本的影响

3.1.1股权结构对债务资金成本的影响

3.1.2股权集中度对债务资金成本的影响

3.2董事会治理对债务资金成本的影响

3.2.1董事会规模对债务资金成本的影响

3.2.2董事会独立性对债务资金成本的影响

3.3高管激励对债务资金成本的影响

4结论

本研究从股权构成、董事会治理和高管激励三个层面分析其对债务资金成本的影响。本文的研究对于上市公司的治理机制的有效发挥具有重要的意义。同时，本文的研究还为政府对上市公司治理机制的完善提供了借鉴。

参考文献

[1] 蔡吉甫, 公司治理与代理成本关系研究 [J]. 产业经济研究.2007, (05): 19-28
[2] 蔡吉甫 and 谢盛纹, 控制权性质、代理成本与公司治理机制效率研究 [J]. 当代经济管理.2007, (05): 119-125
[3] 崔学刚, 董事会治理效率:成因与特征研究——来自中国上市公司的数据 [J]. 财贸研究.2004, (02): 71-79
[4] 高宝平, 浅议资金成本的管理 [J]. 黑龙江财会.2001, (03): 5-7
[5] 李维安 and 张耀伟, 中国上市公司董事会治理评价实证研究 [J]. 当代经济科学.2005, (01): 11-13
[6] 宋增基 and 张宗益, 中国上市公司董事会治理与公司绩效实证分析 [J]. 重庆大学学报(自然科学版).2003, (12): 101-103
[7] 杨棉之, 股权结构、财务风险与债务资金成本——基于中介变量传导效应的研究 [J]. 经济问题.2010, (09): 5-7
[8] 张良悦. 公司治理与资本结构研究 [D]. 河南大学, 2001.
[9] 周品芬. 我国上市公司债务期限结构研究 [D]. 西南财经大学, 2009.



本文编号：61090