发行绿色ABS项目公司信用风险研究 ————基于KMV模型

发布时间：2023-03-13 20:12

　　近年来,我国的经济得到了快速的发展,但与此同时,环境的压力也在不断增大,不管是能源的消耗还是污染物的排放,都对我们的生存环境和经济的发展造成了影响。绿色产业的支持与发展是解决这一问题的有效途径。我国绿色产业还处于不成熟的早期发展时期。绿色ABS的兴起为绿色产业的融资提供了新的渠道。绿色ABS是一种新兴的融资工具,具有一定的优势。目前国家的很多政策都在支持资产证券化产品以及绿色产业的发展。因此,中国的绿色ABS市场还有很大的发展空间和发展前景。但是,我国的绿色ABS发展才刚刚起步,还有很多不完善的地方,依旧面临了很多挑战。包括绿色ABS的标准,定义,评级和监督,相关政策和需要解决的法律问题等等。如何通过实证分析,对绿色ABS信用风险进行评估,为降低绿色ABS违约风险而提出建议,是本文的研究重点。目前,在发行绿色资产证券化产品的公司信用风险方面的实证研究还很少,需要通过对发行绿色资产证券化产品的公司的信用风险进行更深入的讨论分析,让市场认可绿色ABS这款产品,来使得绿色ABS能够更好发展。KMV模型是一个可以用来对上市公司的信用违约风险进行识别的模型。本文为识别公司间的信用风险差异,将使用...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 研究内容、研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的创新之处
    1.5 文献综述
        1.5.1 KMV模型
        1.5.2 绿色金融和绿色ABS的研究概况
2 绿色ABS现状分析及信用风险分析
    2.1 绿色ABS发展现状
    2.2 绿色ABS信用风险现状
    2.3 公司在发行绿色ABS前后的信用风险状况分析
3 构建KMV模型对已发行绿色ABS项目公司的信用风险进行分析
    3.1 构建KMV模型的理论基础
        3.1.1 KMV模型的基本理论
        3.1.2 KMV模型的构建假设条件
    3.2 KMV模型的构建
        3.2.1 资产价值VA、公司资产价值波动率σA
        3.2.2 违约距离DD
        3.2.3 预期违约率EDF
4 已发行绿色ABS项目公司信用风险实证分析
    4.1 确定KMV模型中的参数
        4.1.1 市场无风险利率r
        4.1.2 已发行绿色ABS项目公司股权价值VE
        4.1.3 已发行绿色ABS项目公司股权价值的波动率σE
        4.1.4 已发行绿色ABS项目公司违约点DPT
        4.1.5 已发行绿色ABS项目公司债务期限T
    4.2 KMV模型的样本选择和违约风险度量指标
        4.2.1 模型的样本选择
        4.2.2 信用风险度量指标
    4.3 KMV模型实证分析过程
        4.3.1 KMV模型的运算步骤
        4.3.2 KMV模型的计算结果
    4.4 KMV模型所得结果分析
        4.4.1 违约距离DD的比较分析
        4.4.2 理论预期违约率EDF的比较分析
        4.4.3 实验结果与现实情况的对比分析
        4.4.4 实证分析的结论
5 建议及总结
    5.1 加强信用风险管理的建议
    5.2 研究工作的不足与后续发展
参考文献
附录



本文编号：3762310