万达院线并购澳大利亚Hoyts财务整合案例研究
发布时间：2020-11-20 21:18
21世纪初,经济全球化的浪潮使我国企业开始转向国际资本运作,且越来越重视国际市场资源,通过跨国并购,优化资源配置,促使企业价值最大化。目前,我国企业发展规模处于瓶颈期,跨国并购就突破了国内条件和环境的限制,为企业寻求新的增长点,提高企业的利润。2015年,我国企业跨国并购创历史新高。虽然我国企业跨国并购进行的如火如荼,但结果不能令人满意。据统计,我国企业跨国并购成功率低于20%,究其原因,主要是因为并购后的整合不到位,尤其是财务整合。财务整合是并购整合的重要组成部分,是企业进行其他方面整合的前提,如果财务整合工作没有做好,其他整合也就是无源之水,无本之木。财务整合的好与坏,直接影响到并购后的绩效评价。本文以万达院线并购澳大利亚Hoyts财务整合的实践作为案例研究对象,结合万达院线跨国并购澳大利亚Hoyts的实际情况,首先介绍了万达院线的概况以及对其发展环境进行了分析,又介绍了澳大利亚Hoyts公司的概况及发展潜力,分析了万达院线的并购动因、并购过程及并购模式。然后又介绍了万达院线财务整合的目标,分析了财务整合的步骤和流程和并购前的财务状况。在此基础上,对万达院线并购澳大利亚Hoyts财务整合内容进行了分析,并运用定量与定性的分析方法对其财务整合的效果进行了评价,发现了万达院线并购后在财务整合过程中存在的不足之处,并提出了万达院线并购澳大利亚Hoyts财务整合对我们的启示,为我国企业跨国并购财务整合的实践提供一定的借鉴,以期对其他企业在跨国并购后的财务整合有所启示和帮助。
【学位单位】：哈尔滨理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F271;F275;J943
【部分图文】：
2.1 万达院线概况及发展环境分析2.1.1 万达院线概况万达电影院线股份有限公司（以下简称万达院线）隶属于万达院线，成立于 2005 年，是一家专门从事有关影院运营管理、影院投资建设的公司。万达院线在亚洲电影院线荧幕数排名第一，是中国最大的电影院线。截止 2016 年12 月 31 日，国内影院已有 513 家，银幕 4251 块，其中 IMAX、杜比影院（Dolby Cinema）、万达 9 号厅、X-land、4D 更是吸引了大批观影者的青睐。截止 2016 年底，万达院线主营业务收入 77 亿元，比 2015 年增长 21.5%，占全国院线主营业务收入总额的 20%，观影人次 2.31 亿人次，比 2015 年增长22%。其中，国内主营业务收入 52 亿元，比 2015 年增长 23%，观影人次约1.71 亿人次，比 2015 年增长 25%，境外院线主营业务收入 15 亿元，比 2015年增长 19%，观影人次 6000 万人次，比 2015 年增长 18%。2015 年、2016 年万达院线票房收入与观影人次情况，如表 2-1 所示。
图 2-3 万达院线跨区域扩张实力分布图Fig. 2-3 distribution map of cross-regional expansion of wanda cinema line（3）国内影院行业持续升热。2014 年全国可统计票房收入 475 亿元，长 4.8%，新增银幕将近 10000 块，观影人次达到 14 亿人次，同比增；截止 2014 年末，全国可统计银幕总数达到 39875 块，银幕数量超过跃居全球第一。近几年，随着中国经济的快速增长，带动着人们消费水费意识的提高，人们越来越重视生活品质以及生活质量，文化产业也随发展起来，尤其是电影行业，从 2011 年开始，全国影院的票房收入逐，2014 年全国票房收入比 2011 年翻了一番，如图 2-4 所示。近几年全人次的持续增长为国内电影行业的未来发展打下了坚实基础。2. 万达院线劣势分析（1）优质影片供给不足。近年来，随着人们消费观念的变化，文化产较为明显，使得人们对上映影片和观影服务的要求越来越高，也就是说院线的票房收入在很大程度上收到电影制片与影片质量的影响。201全国影片票房收入 296 亿元，其中，国产影片票房收入 162 亿元，占总入的 55%，票房过亿的影片达到 70 部，国产影片只有 34 部，占比不。通过数据分析比较，可以看出，虽然目前电影行业发展趋势较好，影
图 2-4 2011 年-2016 年中国可统计票房收入Fig. 2-4 2011-2016 China's box office revenue statistics（2）电影行业空间不集中。根据数据显示，比较成熟的电影市场院线集中度都很高，譬如全球最成熟的北美电影院线市场，北美电影市场票的 60%由 AMC、REGAL、CINNEMARK 三大院线囊括。而对中国电影场而言，截止 2014 年末，全国共有 50 条院线，万达院线虽然排名第一观整个中国电影市场，其中，票房收入超过 10 亿的院线仅仅 9 条，刚过院线 34 条。在影院投资方面，国内影院投资公司规模普遍较小，产生模效应，行业集中程度低，经营效率相对来说比较差，国内电影市场院存在较大整合空间，万达院线亦是如此。3. 万达院线机遇分析（1）文化产业对外投资市场前景广阔。近年来，中国经济发展保持着头，我国对外直接投资总额（以下简称 FDI）在不断增长。但是，从表以看出，虽然我国 FDI 总额不断增长，文化产业对外直接投资所占的比又少。从侧面也可以看出，中国文化产业还未真正打开国际市场的大门文化产业“走出去”进行海外并购的市场前景广阔，大有一展身手发展现阶段国内电影院线市场已趋于饱和，虽然大多院线公司开始向下级城
【参考文献】
本文编号：2892008
【学位单位】：哈尔滨理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F271;F275;J943
【部分图文】：
2.1 万达院线概况及发展环境分析2.1.1 万达院线概况万达电影院线股份有限公司（以下简称万达院线）隶属于万达院线，成立于 2005 年，是一家专门从事有关影院运营管理、影院投资建设的公司。万达院线在亚洲电影院线荧幕数排名第一，是中国最大的电影院线。截止 2016 年12 月 31 日，国内影院已有 513 家，银幕 4251 块，其中 IMAX、杜比影院（Dolby Cinema）、万达 9 号厅、X-land、4D 更是吸引了大批观影者的青睐。截止 2016 年底，万达院线主营业务收入 77 亿元，比 2015 年增长 21.5%，占全国院线主营业务收入总额的 20%，观影人次 2.31 亿人次，比 2015 年增长22%。其中，国内主营业务收入 52 亿元，比 2015 年增长 23%，观影人次约1.71 亿人次，比 2015 年增长 25%，境外院线主营业务收入 15 亿元，比 2015年增长 19%，观影人次 6000 万人次，比 2015 年增长 18%。2015 年、2016 年万达院线票房收入与观影人次情况，如表 2-1 所示。
图 2-3 万达院线跨区域扩张实力分布图Fig. 2-3 distribution map of cross-regional expansion of wanda cinema line（3）国内影院行业持续升热。2014 年全国可统计票房收入 475 亿元，长 4.8%，新增银幕将近 10000 块，观影人次达到 14 亿人次，同比增；截止 2014 年末，全国可统计银幕总数达到 39875 块，银幕数量超过跃居全球第一。近几年，随着中国经济的快速增长，带动着人们消费水费意识的提高，人们越来越重视生活品质以及生活质量，文化产业也随发展起来，尤其是电影行业，从 2011 年开始，全国影院的票房收入逐，2014 年全国票房收入比 2011 年翻了一番，如图 2-4 所示。近几年全人次的持续增长为国内电影行业的未来发展打下了坚实基础。2. 万达院线劣势分析（1）优质影片供给不足。近年来，随着人们消费观念的变化，文化产较为明显，使得人们对上映影片和观影服务的要求越来越高，也就是说院线的票房收入在很大程度上收到电影制片与影片质量的影响。201全国影片票房收入 296 亿元，其中，国产影片票房收入 162 亿元，占总入的 55%，票房过亿的影片达到 70 部，国产影片只有 34 部，占比不。通过数据分析比较，可以看出，虽然目前电影行业发展趋势较好，影
图 2-4 2011 年-2016 年中国可统计票房收入Fig. 2-4 2011-2016 China's box office revenue statistics（2）电影行业空间不集中。根据数据显示，比较成熟的电影市场院线集中度都很高，譬如全球最成熟的北美电影院线市场，北美电影市场票的 60%由 AMC、REGAL、CINNEMARK 三大院线囊括。而对中国电影场而言，截止 2014 年末，全国共有 50 条院线，万达院线虽然排名第一观整个中国电影市场，其中，票房收入超过 10 亿的院线仅仅 9 条，刚过院线 34 条。在影院投资方面，国内影院投资公司规模普遍较小，产生模效应，行业集中程度低，经营效率相对来说比较差，国内电影市场院存在较大整合空间，万达院线亦是如此。3. 万达院线机遇分析（1）文化产业对外投资市场前景广阔。近年来，中国经济发展保持着头，我国对外直接投资总额（以下简称 FDI）在不断增长。但是，从表以看出，虽然我国 FDI 总额不断增长，文化产业对外直接投资所占的比又少。从侧面也可以看出，中国文化产业还未真正打开国际市场的大门文化产业“走出去”进行海外并购的市场前景广阔，大有一展身手发展现阶段国内电影院线市场已趋于饱和，虽然大多院线公司开始向下级城
【参考文献】
相关期刊论文 前10条
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2 郑丽;;企业并购后财务整合策略探讨[J];财会通讯;2015年29期
3 伍瑞斌;;企业并购后财务整合方案设计[J];财会通讯;2015年26期
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9 斯琴;;企业跨国并购财务风险应对策略探讨[J];财会通讯;2014年20期
10 赵剑沣;余霞;;企业并购后的财务整合问题研究[J];科技视界;2014年16期
本文编号：2892008
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