中影股份公司并购大连华臣影业公司估值案例研究
发布时间：2022-12-10 08:47
在文化产业战略转型的浪潮下,我国大力发展影视制作等重点文化产业,其中加快中小城市影院建设成为改革的重要举措。中国电影股份有限公司,为了扩大东北市场份额,采取并购大连华臣的并购整合方式。对于大连华臣估值采用收益法,但是溢价之高,并购后是否会达到期待的效益,中影股份承担很大的估值风险。近年来电影市场票房增长率放缓,能否获得预期的票房回报尚难预料。所以中影股份并购大连华臣的估值是否合理还值得商榷。通过本论文的研究,首先了解并购双方基本情况及并购过程。其次,依据并购估值等相关理论分析并购过程中存在估值问题,并进行问题成因分析。最后得出结论与启示。本文第一部分是绪论,介绍本文研究背景,对于并购估值的研究意义,研究思路及方法,研究内容及结构,为下文分析做好铺垫。第二部分是案例介绍,阐述并购双方基本情况、并购过程以及案例的详细描述。第三部分是依据并购估值理论,信息不对称理论和企业的实际财务资料,用收益法重新对大连华臣进行估值,分析估值委托方权威性,刨析并购双方管理层结构和并购后整合经营风险。研究发现,对大连华臣价值的评估不确定性较大,鉴于并购双方信息不对称及估值包括收益法和资产评估法,并购估值结果差...
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
0 绪论
0.1 研究背景与问题提出
0.2 研究意义
0.3 研究思路及研究方法
0.3.1 研究思路
0.3.2 研究方法
0.4 研究内容
1 案例介绍
1.1 并购双方基本情况
1.1.1 并购方中影股份概况
1.1.2 被并购方大连华臣概况
1.1.3 并购过程
1.2 案例描述
1.2.1 5.53亿元到底值不值
1.2.2 大连华臣已光景不在
1.2.3 并购过程一波三折
1.2.4 政府宠溺下中影“不差钱”
2 案例分析
2.1 案例分析的理论依据
2.1.1 并购估值理论
2.1.2 信息传递理论
2.1.3 风险分担理论
2.2 案例中估值问题
2.2.1 估值方法选择不科学
2.2.2 估值委托方缺乏权威性
2.2.3 并购方管理决策“一言堂”
2.2.4 并购双方信息不对称
2.3 案例中估值问题的原因分析
2.3.1 影视行业泡沫导致收益法估值高
2.3.2 评估机构未能发挥应有作用
2.3.3 并购双方“一股独大”现象严重
2.3.4 并购方规模扩张下并购冲动
3 结论与启示
3.1 结论
3.2 案例启示
3.2.1 确定合适方法进行估值
3.2.2 谨防影视行业估值泡沫
3.2.3 加强整合后高效经营
3.2.4 加强影视行业并购风险监管
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板并购趋势指引[J]. 徐舜,张小曼. 首席财务官. 2018(02)
[2]当下中国电影批评的考察与反思[J]. 彭流萤. 湖北民族学院学报(哲学社会科学版). 2018(01)
[3]基于LARS-SVR的电影总票房预测模型研究[J]. 陈邦丽,徐美萍. 陕西师范大学学报(自然科学版). 2018(01)
[4]资本结构选择、内部控制与企业并购绩效——基于A股上市公司的经验研究[J]. 雷卫,何杰. 经济经纬. 2018(01)
[5]试论电影投资的风险评估指标与评测方法[J]. 丁钟. 电影文学. 2017(19)
[6]公司并购重组估值与评估孰优孰劣?——基于估值报告与评估报告的对比研究[J]. 李小荣,薛艾珂. 中央财经大学学报. 2017(09)
[7]收益法折现率的市场应用与改进——基于192份企业价值评估说明的分析[J]. 胡晓明,吴铖铖. 财会月刊. 2017(27)
[8]中国并购市场监管趋紧[J]. 王玥瑾. 首席财务官. 2017(15)
[9]监管趋严后并购市场新变化及并购资金运用[J]. 王星宇. 商场现代化. 2017(13)
[10]政治关联、并购战略选择与企业价值[J]. 孙梦男,姚海鑫,赵利娟. 经济理论与经济管理. 2017(06)
硕士论文
[1]CY影视公司并购X传媒的绩效研究[D]. 陈思婕.湘潭大学 2017
[2]我国影视行业并购高溢价成因的多案例研究[D]. 宋嫣.北京交通大学 2017
[3]中影股份竞争战略研究[D]. 马晨辰.北京交通大学 2015
[4]我国电影行业统计指标体系的构建及评价研究[D]. 潘麒伊.江西财经大学 2013
本文编号：3716448
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
0 绪论
0.1 研究背景与问题提出
0.2 研究意义
0.3 研究思路及研究方法
0.3.1 研究思路
0.3.2 研究方法
0.4 研究内容
1 案例介绍
1.1 并购双方基本情况
1.1.1 并购方中影股份概况
1.1.2 被并购方大连华臣概况
1.1.3 并购过程
1.2 案例描述
1.2.1 5.53亿元到底值不值
1.2.2 大连华臣已光景不在
1.2.3 并购过程一波三折
1.2.4 政府宠溺下中影“不差钱”
2 案例分析
2.1 案例分析的理论依据
2.1.1 并购估值理论
2.1.2 信息传递理论
2.1.3 风险分担理论
2.2 案例中估值问题
2.2.1 估值方法选择不科学
2.2.2 估值委托方缺乏权威性
2.2.3 并购方管理决策“一言堂”
2.2.4 并购双方信息不对称
2.3 案例中估值问题的原因分析
2.3.1 影视行业泡沫导致收益法估值高
2.3.2 评估机构未能发挥应有作用
2.3.3 并购双方“一股独大”现象严重
2.3.4 并购方规模扩张下并购冲动
3 结论与启示
3.1 结论
3.2 案例启示
3.2.1 确定合适方法进行估值
3.2.2 谨防影视行业估值泡沫
3.2.3 加强整合后高效经营
3.2.4 加强影视行业并购风险监管
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板并购趋势指引[J]. 徐舜,张小曼. 首席财务官. 2018(02)
[2]当下中国电影批评的考察与反思[J]. 彭流萤. 湖北民族学院学报(哲学社会科学版). 2018(01)
[3]基于LARS-SVR的电影总票房预测模型研究[J]. 陈邦丽,徐美萍. 陕西师范大学学报(自然科学版). 2018(01)
[4]资本结构选择、内部控制与企业并购绩效——基于A股上市公司的经验研究[J]. 雷卫,何杰. 经济经纬. 2018(01)
[5]试论电影投资的风险评估指标与评测方法[J]. 丁钟. 电影文学. 2017(19)
[6]公司并购重组估值与评估孰优孰劣?——基于估值报告与评估报告的对比研究[J]. 李小荣,薛艾珂. 中央财经大学学报. 2017(09)
[7]收益法折现率的市场应用与改进——基于192份企业价值评估说明的分析[J]. 胡晓明,吴铖铖. 财会月刊. 2017(27)
[8]中国并购市场监管趋紧[J]. 王玥瑾. 首席财务官. 2017(15)
[9]监管趋严后并购市场新变化及并购资金运用[J]. 王星宇. 商场现代化. 2017(13)
[10]政治关联、并购战略选择与企业价值[J]. 孙梦男,姚海鑫,赵利娟. 经济理论与经济管理. 2017(06)
硕士论文
[1]CY影视公司并购X传媒的绩效研究[D]. 陈思婕.湘潭大学 2017
[2]我国影视行业并购高溢价成因的多案例研究[D]. 宋嫣.北京交通大学 2017
[3]中影股份竞争战略研究[D]. 马晨辰.北京交通大学 2015
[4]我国电影行业统计指标体系的构建及评价研究[D]. 潘麒伊.江西财经大学 2013
本文编号：3716448
本文链接：https://www.wllwen.com/wenyilunwen/dianyingdianshilunwen/3716448.html
