华策影视对赌协议案例的绩效分析

发布时间：2023-04-02 22:34

　　随着社会主义市场经济发展和文化产业的调整,文化产业的市场竞争日趋激烈,特别是影视行业。企业只依靠自身发展难以迅速壮大,需要并购整合更多的文化产业资源来优化结构,扩大规模,提高市场占有率,以求在市场竞争中脱颖而出。对赌协议作为一种降低投资风险的金融工具来克服信息不对称带来的风险,以保护好投资人与被并购企业的经济权益。投资人与融资人要充分了解对赌协议的利弊,合情合理的设计对赌协议的每个条款,扬长避短,优化对赌协议的合同条款,降低自己的经济风险,使投资方得到投资收益和融资方获得需要的发展资金,实现对赌双方的互利互惠。许多企业都想趁影视行业的发展期提高自己实力去上市从而得到经济收益。与此同时,有上市企业期望收购其它优质的影视类公司来优化产业结构,实现战略转型,扩大市场占有率,提升企业口碑与影响力。为了预防投资风险,保护投资人资金安全,在企业并购中订立对赌协议就成了必备事项。本文以华策影视并购克顿传媒案例为研究分析对象。本文在充分借鉴国内与国外理论研究结果的基础上分析介绍并购活动的背景与过程,阐述对赌协议与价值的估值。运用EVA分析法来分析对赌协议的目的及创造价值的结果。最后提出相应的对策建议来...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景意义及方法
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的和研究意义
        1.1.3 研究思路及方法
        1.1.4 本文的创新点
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于对赌协议的文献综述
        1.2.2 文献述评
2 相关概念和理论分析
    2.1 相关概念
        2.1.1 企业并购的概念
        2.1.2 对赌协议的概念
    2.2 对赌协议的目的
        2.2.1 降低估值风险
        2.2.2 吸引投资者投资
        2.2.3 激励作用降低成本价值
    2.3 对赌协议的构成要素
        2.3.1 对赌协议的主体
        2.3.2 对赌协议常见的标的
        2.3.3 对赌对象的选择
    2.4 并购中对赌协议可能出现的风险
        2.4.1 估值风险
        2.4.2 业绩目标的制定风险
        2.4.3 补偿不足的风险
        2.4.4 被并购企业管理人才的流失
        2.4.5 并购中常见的对赌协议补偿
    2.5 对赌协议与期权的联系与区别
        2.5.1 两者的共同点
        2.5.2 两者的区别
    2.6 理论基础
        2.6.1 信息不对称理论
        2.6.2 不完全契约理论
        2.6.3 期权理论
        2.6.4 博弈理论
3 华策影视对赌并购案例概述
    3.1 交易背景与概述
        3.1.1 本次交易的背景与目的
        3.1.2 本次交易概述
    3.2 公司基本情况
        3.2.1 华策影视
        3.2.2 克顿传媒
    3.3 华策影视与克顿传媒对赌协议的具体内容
    3.4 对赌协议的结果
4 华策影视对赌并购案例分析
    4.1 华策影视并购准备的活动分析
    4.2 基于华策影视在对赌协议中的EVA分析
    4.3 应用对赌协议的绩效分析
        4.3.1 应用对赌协议偿债能力分析
        4.3.2 应用对赌协议营运能力分析
        4.3.3 应用对赌协议盈利能力分析
        4.3.4 应用对赌协议发展能力分析
        4.3.5 资产权益类增长率分析
5 对华策影视与克顿传媒业绩对赌的建议
    5.1 审慎选择对赌协议
    5.2 合理设置对赌目标
    5.3 选择恰当的支付方式
    5.4 做好对赌协议事前尽职调查
    5.5 设置合理业绩承诺及补偿
    5.6 对管理层行为进行约束
6 华策影视业绩对赌与华录百纳业绩对赌及当代东方对赌的异同点
7 研究结论
致谢
参考文献



本文编号：3780096