奥飞动漫并购绩效评价研究

发布时间：2017-06-12 19:04

  本文关键词：奥飞动漫并购绩效评价研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：并购可以使企业快速发展,通过并购企业可以迅速抢占市场、扩大公司规模。2005年7月分众传媒并购框架媒介是我国文化传媒领域最早的并购事件。2010年以来,随着政府出台了一系列鼓励文化行业发展的政策,文化行业利好不断,我国文化产业发展与腾飞被提高到了国家发展战略的新高度。国家不断地支持与鼓励,我国文化传媒领域从2013年开始出现了并购热潮,2013年被认为是文化传媒业的“并购元年”,2014年和2015年的文化传媒领域持续了这种趋势。截至到2015年12月25日,文化传媒领域一共发生了166起并购案例,数量稍高于2014年,除去未公布金额的23笔,并购规模达到了1499.04亿元。本文通过结合并购理论分析传媒行业的特性及动因,以广东奥飞动漫文化股份有限公司(简称:奥飞动漫,已于2016年4月1日更名为“奥飞娱乐”)为案例,分析其2010年以来对嘉佳卡通,方寸科技,爱乐游和有妖气等公司的并购历程,探究其并购动因。采取事件研究法,选择公告日前后各15天作为窗口期计算其累计超额收益率,探究其并购短期绩效;采取会计指标研究法探究其并购之后财务绩效等并且将其各项指标与同行业企业进行对比。研究结果发现,并购给奥飞动漫的发展注入新的活力与机遇,奥飞动漫的并购活动产生良好的市场绩效反应,短期财富效应显著增加,相关财务指标表现良好且都优于同行业的指标,达到并购的目的。通过研究,本文得出以下结论:(1)并购使奥飞动漫收入增长;(2)并购使奥飞动漫整体业务范围扩大。奥飞动漫涉足游戏行业,开拓国外市场,母婴业务的渠道拓宽,成为动漫全产业链运行商;(3)并购使奥飞动漫泛娱乐布局逐步完善。奥飞动漫涉及从创作到最后发行业务,“泛娱乐产业”已经具有初步的规模,一个面向国际的、开放的、大娱乐平台,新一代的中国迪士尼已初具雏形。并购不仅可以优化产业资源配置,也可以提高产业整体竞争力。在我国文化传媒产业的成长过程中,政策的不断放宽以及市场化程度的不断开放已成为文化传媒业成长的不竭动力。对此,本文提出以下几点建议:一是市场监管者应对行业进行监督,完善并购法律体系,保障市场信息的公开透明化,制定有效的行业政策,保证并购有序地进行;二是企业应在并购前仔细探究双方公司的特点,全面分析风险因素,寻找最优的并购方案,继续深化核心竞争力,确保核心业务的优势;三是投资者应当加强自身专业素养,提升投资技能加深对市场的理解,更深刻地了解企业的内在价值。
【关键词】：并购 奥飞动漫 并购动因 并购绩效
【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：G124;F271
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-12
• 1 绪论12-20
• 1.1 研究背景及意义12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 国内外研究综述13-17
• 1.2.1 国外研究综述13-15
• 1.2.2 国内研究综述15-16
• 1.2.3 国内外文献评述16-17
• 1.3 研究框架与方法及可能的创新点17-20
• 1.3.1 研究思路与框架17-18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.3.3 可能的创新点19-20
• 2 相关概念界定及理论基础20-24
• 2.1 相关概念界定20-21
• 2.1.1 并购的概念界定20
• 2.1.2 并购的模式分类20
• 2.1.3 绩效的概念界定20-21
• 2.1.4 评价并购绩效的方法21
• 2.2 并购的理论基础21-24
• 2.2.1 效率理论21-22
• 2.2.2 市场势力理论22
• 2.2.3 多元化经营理论22-23
• 2.2.4 交易成本理论23-24
• 3 我国文化传媒行业的特征及并购现状分析24-26
• 3.1 我国文化传媒行业的特征24
• 3.1.1 文化传媒行业的定义及范围24
• 3.1.2 文化传媒业的特征24
• 3.2 我国文化传媒类上市公司并购现状及动因24-26
• 3.2.1 我国文化传媒类上市公司并购现状24-25
• 3.2.2 我国文化传媒类上市公司并购动因25-26
• 4 奥飞动漫并购历程及动机分析26-29
• 4.1 奥飞动漫并购历程分析26-27
• 4.1.1 奥飞动漫简介26
• 4.1.2 并购历程简介26-27
• 4.2 奥飞动漫并购动机分析27-29
• 4.2.1 掌控媒体资源完善产业布局27-28
• 4.2.2 合作共同发展28
• 4.2.3 完善泛娱乐布局28-29
• 5 奥飞动漫并购绩效评价29-48
• 5.1 奥飞动漫并购后短期财富效应分析29-32
• 5.1.1 事件窗口期选择29
• 5.1.2 超额收益率及累计超额收益率计算29-32
• 5.2 奥飞动漫并购后非财务指标分析32-34
• 5.2.1 产品范围扩大32-33
• 5.2.2 知名度和影响力33
• 5.2.3 创新与布局33-34
• 5.3 奥飞动漫并购后的财务指标分析34-48
• 5.3.1 奥飞动漫主要财务状况分析34-37
• 5.3.2 奥飞动漫主要会计指标分析37-43
• 5.3.3 奥飞动漫与同行业对比分析43-48
• 6 本文结论及相关启示48-51
• 6.1 本文结论48-49
• 6.1.1 并购使奥飞动漫收入增长48
• 6.1.2 并购使奥飞动漫整体业务范围扩大48
• 6.1.3 并购使奥飞动漫泛娱乐布局逐步完善48-49
• 6.2 相关启示49-50
• 6.2.1 对市场监管者的启示49
• 6.2.2 对企业的启示49-50
• 6.2.3 对投资者的启示50
• 6.3 本文不足与未来研究方向50-51
• 6.3.1 本文的不足50
• 6.3.2 未来研究方向50-51
• 参考文献51-53
• 致谢53

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1 ;奥飞动漫授权手游问世[J];玩具世界;2013年10期

2 ;奥飞动漫运营韩国“倒霉熊””[J];玩具世界;2014年07期

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1 本报记者 胡潇滢;首家动漫上市公司今日开始招股 奥飞动漫拟募资4.67亿元[N];证券日报;2009年

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2 张丹蕾;奥飞动漫并购绩效评价研究[D];安徽财经大学;2016年

  本文关键词：奥飞动漫并购绩效评价研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：444708