并购背景下蓝色光标股权激励实施效果研究
发布时间：2021-03-21 05:15
现代企业所有权和经营权的分离使股东与经理人之间产生委托代理关系,股权激励能够通过激励制度使股东和经理人的目标趋于一致,有效缓解二者之间的利益冲突。与传统的薪酬激励制度相比,股权激励可以在一个较长的时间段内将股东和管理者的利益结合起来,促使他们形成更加坚定和和谐的战略合作关系。股权激励许诺激励对象一定的股权或相应的经济利益,促使他们以股东的身份参与公司决策、承担风险,考虑公司长远利益。股权激励在中国市场的实施较国外起步更晚,随着市场的发展,企业衍生出了股权分置改革活动,股权激励相关法规也在不断发展完善,我国股权激励的发展脚步越来越快。然而毕竟股权激励制度在中国市场上存在的时间较短,许多公司在实施股权激励后并没有取得预期的良好效果。股权激励最早的目的是降低委托代理成本,经过数十年的发展形成了一套完整成熟的理论体系。选择并购一家公司后,并购双方管理人员的不协同很可能使并购企业产生委托代理问题,而在恰当的时机实施股权激励正好可以解决这一问题。随着社会的发展,学者们发现公司实施的股权激励已经产生机会主义动机,即利用股权激励来为自身谋取福利的行为,其中包括频繁的并购事件。一些经理人为短期内提高企业...
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：78 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
011—2017年蓝色光标F综合得分情况
图 4-2 2011—2017 年蓝色光标 F1 盈利能力因子得分情况Fig.4-2 Scores of Profitability Factor of BlueFocus F1 in 2011-2017二、偿债能力分析（1）并购前后业绩变化情况分析图 4-3 偿债能力因子得分情况，结合实际发展情况可知：①蓝色光标并购前 2011 年到 2015 年总体呈波动式上升，在 2014 年达到峰值；②蓝色光标由于刚收杰广告，发展势头较好，在 2013 年偿债能力因子得分虽然比上年度有所下降，但幅度小于最大值，在 2014 年更是呈现上升趋势，增长速度高于行业最大值，绝对创四年内新高；③2015 年后行业最大值逐渐回升至 2012 年时的水平，而蓝色光标降低，并购的子公司出现经营问题影响到了蓝色光标的偿债能力。总体而言，蓝色光标并购后当年和次年偿债能力因子得分提高，但并未改变数值较大的情况。在 2015 年由于被并购方博杰广告业绩不佳，蓝色光标产生巨额商誉，财务风险和破产风险加大。（2）实施股权激励下的并购前后业绩变化情况
第 4 章 并购背景下蓝色光标股权激励效果分析发生太大变化，有一个较为稳定的外部环境。从企业自身角度看，无论是并购还是激励计划，对流动比率和速动比率的影响均不明显，蓝色光标 2011—2017 年偿债总体呈缓慢下降趋势，2014 年之后均低于行业平均值。流动比率和速动比率相差不由于蓝色光标作为轻资产型企业，相对来说存货较少。该企业流动比率和速动比率11—2017 年均稳定处于 1~2 之间，公司短期偿债能力表现较好。
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励、股权制衡度与高管离职的实证研究[J]. 孙菲,张剑飞. 会计之友. 2018(22)
[2]复合式股权激励模式的应用[J]. 董岳磊. 财会通讯. 2018(14)
[3]股权激励与公司财务研究述评[J]. 万华林. 会计研究. 2018(05)
[4]混合所有制企业高管激励与经营绩效间的U型曲线测算[J]. 阿布都合力力·阿布拉. 统计与决策. 2018(09)
[5]基于PSM的股权激励实施效果检验[J]. 王昌锐,李梦元. 财会月刊. 2018(10)
[6]国企混合所有制改革下券商股权激励问题探析[J]. 柏春华,高晓晔. 财会通讯. 2018(11)
[7]上市公司股权激励实施效果分析——以硅宝科技公司为例[J]. 胡玲玲. 财会通讯. 2018(11)
[8]基于生命周期的中兴通讯公司股权激励模式的选择分析[J]. 白茹. 当代会计. 2018(03)
[9]高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效[J]. 杨懿丁. 财会通讯. 2018(06)
[10]股权激励范围、比例与公司绩效之间的关系——基于产业要素密集度视角[J]. 李春玲,聂敬思. 会计之友. 2018(02)
硕士论文
[1]股权激励制度对公司绩效的影响研究[D]. 刘燕芳.山东大学 2013
本文编号：3092395
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：78 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
011—2017年蓝色光标F综合得分情况
图 4-2 2011—2017 年蓝色光标 F1 盈利能力因子得分情况Fig.4-2 Scores of Profitability Factor of BlueFocus F1 in 2011-2017二、偿债能力分析（1）并购前后业绩变化情况分析图 4-3 偿债能力因子得分情况，结合实际发展情况可知：①蓝色光标并购前 2011 年到 2015 年总体呈波动式上升，在 2014 年达到峰值；②蓝色光标由于刚收杰广告，发展势头较好，在 2013 年偿债能力因子得分虽然比上年度有所下降，但幅度小于最大值，在 2014 年更是呈现上升趋势，增长速度高于行业最大值，绝对创四年内新高；③2015 年后行业最大值逐渐回升至 2012 年时的水平，而蓝色光标降低，并购的子公司出现经营问题影响到了蓝色光标的偿债能力。总体而言，蓝色光标并购后当年和次年偿债能力因子得分提高，但并未改变数值较大的情况。在 2015 年由于被并购方博杰广告业绩不佳，蓝色光标产生巨额商誉，财务风险和破产风险加大。（2）实施股权激励下的并购前后业绩变化情况
第 4 章 并购背景下蓝色光标股权激励效果分析发生太大变化，有一个较为稳定的外部环境。从企业自身角度看，无论是并购还是激励计划，对流动比率和速动比率的影响均不明显，蓝色光标 2011—2017 年偿债总体呈缓慢下降趋势，2014 年之后均低于行业平均值。流动比率和速动比率相差不由于蓝色光标作为轻资产型企业，相对来说存货较少。该企业流动比率和速动比率11—2017 年均稳定处于 1~2 之间，公司短期偿债能力表现较好。
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励、股权制衡度与高管离职的实证研究[J]. 孙菲,张剑飞. 会计之友. 2018(22)
[2]复合式股权激励模式的应用[J]. 董岳磊. 财会通讯. 2018(14)
[3]股权激励与公司财务研究述评[J]. 万华林. 会计研究. 2018(05)
[4]混合所有制企业高管激励与经营绩效间的U型曲线测算[J]. 阿布都合力力·阿布拉. 统计与决策. 2018(09)
[5]基于PSM的股权激励实施效果检验[J]. 王昌锐,李梦元. 财会月刊. 2018(10)
[6]国企混合所有制改革下券商股权激励问题探析[J]. 柏春华,高晓晔. 财会通讯. 2018(11)
[7]上市公司股权激励实施效果分析——以硅宝科技公司为例[J]. 胡玲玲. 财会通讯. 2018(11)
[8]基于生命周期的中兴通讯公司股权激励模式的选择分析[J]. 白茹. 当代会计. 2018(03)
[9]高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效[J]. 杨懿丁. 财会通讯. 2018(06)
[10]股权激励范围、比例与公司绩效之间的关系——基于产业要素密集度视角[J]. 李春玲,聂敬思. 会计之友. 2018(02)
硕士论文
[1]股权激励制度对公司绩效的影响研究[D]. 刘燕芳.山东大学 2013
本文编号：3092395
本文链接：https://www.wllwen.com/wenyilunwen/guanggaoshejilunwen/3092395.html
