分众传媒回归国内资本市场的财务绩效研究

发布时间：2021-10-22 14:51

　　许多年来,由于在A股上市对于准备上市企业来说存在诸多限制,一些成长性非常好的企业被迫远赴海外上市融资。因为要想在国内交易所上市的话,门槛相比国外市场偏高,上市等待的时间也相对比较长,对于一些企业来说海外上市是他们另一个更好的选择,通过海外上市很多企业不仅可以获得更多融资、扩展业务、国际化,而且也能改善公司管理模式和结构。在上市后不久,分众传媒遭到做空机构的研究报告频繁见诸报端,一度陷入了私有化退市的困境。本文通过分析分众传媒回归的原因,包括市值被低估、战略调整、遭遇做空机构连续做空导致股价下跌等,但最大的因素是市值被低估导致股价偏低,迫使分众传媒毅然决定进行私有化退市,通过拆除VIE架构再借壳七喜控股在国内上市。在回归过程中,私有化退市的资金需求大以及面临法律诉讼等风险,分众传媒幸运地得到了两大投资者的鼎力支持得以顺利快速地顺利退市。在借壳上市时壳资源的选择也是分众传媒所遭遇的一大风险,宏达新材的突发事件使得分众传媒不得不快速提出解决对策。并且国内的政策变化也与企业的回归有着紧密的联系,政策的支持与否直接影响企业能否顺利上市。分众传媒历时9个月的时间成功退市并在2015年11月成功借壳... 

【文章来源】：西南民族大学四川省

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

VIE架构原理

杜邦分析框架

2015 年 12 月境内借壳上市成功，长达三年多时间，回归过程困难新材，遭遇突发事件后，重新选择七喜控股成功上市。3.2.1 私有化退市在 2011 年 11 月，做空机构浑水公司通过发布报告指出公司存故意提高并购价格以及减值不合理等问题狙击分众传媒。随之公司在 2012 年 8 月 13 日，分众传媒宣布要进行私有化要约，收购价格购总价格为 34.9 亿美元。2012 年 8 月 22 日，分众传媒面临着巨大被怀疑要约价格过低。2013 年 4 月 29 日，分众传媒私有化退市交2013 年 5 月 24 日，分众传媒宣布私有化成功。??在私有化之前，分众传媒的股权架构如 3-1 所示。江南春和郭际为公司的第一大股东和第二大股东，其中江南春持股占比 19.3比 16.82%。

【参考文献】：
期刊论文
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[2]浅析中概股回归国内资本市场面临的问题[J]. 张静.  时代金融. 2016(12)
[3]聚焦中概股回归三大看点[J]. 岑小瑜.  股市动态分析. 2015(47)
[4]基于战略意图的中概股私有化退市的原因分析——基于分众传媒私有化退市案例分析[J]. 周爽,陈媛婧,杨金娇.  经营管理者. 2014(24)
[5]分众传媒退市案例研究[J]. 钟园,李铌.  会计师. 2014(10)
[6]上市公司分拆上市的财务效应分析——以康恩贝分拆佐力药业上市为例[J]. 念延辉.  会计之友. 2013(24)
[7]中概股私有化退市及原因分析[J]. 宋思勤,曾乔.  中国市场. 2013(23)
[8]美国中概股公司私有化的路径分析——以“分众传媒”私有化为例[J]. 刘佳伟.  广西财经学院学报. 2013(03)
[9]分众传媒私有化分析[J]. 周泽将,伊晓婷.  财务与会计(理财版). 2013(05)
[10]上市公司私有化退市:路径、特征与立法建议[J]. 翟浩.  人民论坛. 2013(05)

硕士论文
[1]中国概念股私有化退市问题研究[D]. 邓红军.暨南大学 2014



本文编号：3451322