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高管任期、媒体报道与股价崩盘风险

发布时间:2022-10-08 15:34
  在信息不对称的背景下,高管出于自利的目的而将经营亏损等坏消息隐藏,当坏消息积聚过多至管理层无法遮掩时,就会集中爆发,致使股价暴跌,从而给企业带来股价崩盘的风险。因此,高管的自利机会主义行为是产生股价崩盘风险的重要原因。同时,出于对声誉和职业生涯的考虑,在任期的不同阶段,管理者表现出的机会主义倾向会有所不同,那么高管任期会影响股价崩盘风险吗?另外,媒体报道作为舆论引导工具,能够发挥积极的信息中介和外部监督作用,从而能够约束高管的自利机会主义行为。那么,媒体报道是否能够降低高管任期对股价崩盘风险的影响?本文选取2002-2017年我国沪深A股上市公司的财务数据、股票交易数据以及媒体的报道数据为研究的样本数据,研究高管所处的任期对股价崩盘风险的动态影响。进一步,本文还研究了媒体报道对高管任期与股价崩盘风险的治理机制。本文研究发现:高管任职初期(前三年)与高管离任前一年的股价崩盘风险较高。在上述研究基础上引入媒体报道这一调节变量,研究发现,媒体报道削弱了高管任期对股价崩盘风险的正向影响。本文的主要贡献在于:第一,本文丰富了关于高管任期与股价崩盘风险的相关文献。本文将高管任期具体划分为不同的阶段... 

【文章页数】:64 页

【学位级别】:硕士

【文章目录】:
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于股价崩盘的研究动态
        1.2.2 关于高管任期的研究动态
        1.2.3 关于媒体报道的研究动态
        1.2.4 文献简评
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的创新
2 理论分析与研究假设
    2.1 高管任期与股价崩盘风险
    2.2 媒体报道的调节效应
3 研究设计
    3.1 样本选择和数据来源
    3.2 变量设计
    3.3 研究模型设计
4 实证结果与分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 回归分析
        4.3.1 高管任期与股价崩盘风险
        4.3.2 媒体报道的调节效应
        4.3.3 稳健性检验
5 实证结论与政策建议
    5.1 实证结论
    5.2 政策建议
6 结论与展望
参考文献
附录
致谢


【参考文献】:
期刊论文
[1]公司层面的投资者保护能降低股价崩盘风险吗?[J]. 张宏亮,王靖宇.  会计研究. 2018(10)
[2]投资者信息能力:意见分歧与股价崩盘风险——来自社交媒体“上证e互动”的证据[J]. 丁慧,吕长江,陈运佳.  管理世界. 2018(09)
[3]真实盈余管理、监督压力与股价崩盘风险[J]. 周爱民,遥远.  上海金融. 2018(07)
[4]新闻媒体报道、高管薪酬与企业未来经营绩效[J]. 郭照蕊,黄俊.  中央财经大学学报. 2018(06)
[5]融券卖空与股价崩盘风险——基于中国股票市场的经验证据[J]. 孟庆斌,侯德帅,汪叔夜.  管理世界. 2018(04)
[6]媒体报道与高管薪酬契约有效性[J]. 罗进辉.  金融研究. 2018(03)
[7]财务总监地位与企业股价崩盘风险[J]. 蒋德权,姚振晔,陈冬华.  管理世界. 2018(03)
[8]高铁开通与股价崩盘风险[J]. 赵静,黄敬昌,刘峰.  管理世界. 2018(01)
[9]多个大股东与股价崩盘风险[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰.  会计研究. 2018 (01)
[10]高管任期与公司坏消息的隐藏[J]. 许言,邓玉婷,陈钦源,许年行.  金融研究. 2017(12)



本文编号:3687968

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