网络媒体报道对IPO定价效率的影响研究 ————基于投资者关注视角

发布时间：2023-04-23 04:09

　　互联网引发媒体信息潮流时代的到来,尤其是网络媒体迅速取代传统信号媒体的地位,成为当前资本市场上获取信息的主要来源。我国IPO市场存在公司上市前曝光度低的问题,金融市场参与者对信息渴求强烈,所以网络媒体在发挥信息传递功能上处于不可动摇的地位。在资本市场中,投资者自身关注度倾向与获取信息精力问题,网络媒体报道的出现更能引导资本市场中投资者关注度和投资行为的改变,通过影响投资者资源配置行为,进而影响IPO定价效率。因此,在网络媒体引领的数据信息时代下,媒体的关注与情绪对我国资本市场上的资产价格变动起着至关重要的作用,而投资者的行为在网络媒体的引导下也影响了IPO定价,探究网络媒体影响投资者关注行为进而影响IPO定价效率,对推进我国询价制度市场化改革,资源配置高效,资本市场健康发展,金融监管制度完善,提高投资者及IPO公司利益都具有重大意义。由于创业板市场自开板日起一直存在IPO高抑价的异象,为细致探究并寻其根本原因为后续解决提供方法依据,研究网络媒体报道影响IPO定价效率的因素以及通过何种途径进行影响,本文通过相关文献梳理对基本概念及问题进行了分析,并着重就本文研究主题的逻辑关系从三个方面进...

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究结构安排
    1.3 论文研究方法及技术路线
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究框架
    1.4 主要创新点
2 国内外文献综述
    2.1 媒体报道与资产定价
        2.1.1 国外研究现状
        2.1.2 国内研究现状
    2.2 媒体报道与投资者关注
        2.2.1 国外研究现状
        2.2.2 国内研究现状
    2.3 投资者关注与资产价格
        2.3.1 国外研究现状
        2.3.2 国内研究现状
    2.4 文献综评
3 网络媒体环境下IPO定价模型的构建
    3.1 理论模型
        3.1.1 问题描述
        3.1.2 询价制度环境
        3.1.3 投资者期望收益函数
        3.1.4 IPO抑价模型
    3.2 理论研究发现与数值分析
        3.2.1 网络媒体报道与IPO抑价
        3.2.2 投资者行为与IPO抑价
    3.3 本章小结
4 网络媒体报道对IPO定价效率实证分析
    4.1 研究假设
        4.1.1 网络媒体报道强度与IPO定价效率
        4.1.2 网络媒体报道基调与IPO定价效率
        4.1.3 网络媒体报道倾向与IPO定价效率
    4.2 样本选择与数据来源
        4.2.1 样本选取
        4.2.2 变量定义
        4.2.3 描述性统计
        4.2.4 相关性分析
    4.3 实证检验与分析
        4.3.1 网络媒体报道强度与IPO定价效率
        4.3.2 网络媒体报基调与IPO定价效率
    4.4 稳健性检验
    4.5 内生性检验
    4.6 本章小结
5 网络媒体报道对IPO定价效率影响路径
    5.1 机构投资者关注路径
        5.1.1 研究假说
        5.1.2 影响路径实证研究
        5.1.3 中介效应检验
    5.2 个人投资者关注路径
        5.2.1 研究假设
        5.2.2 实证检验
        5.2.3 中介效应检验
    5.3 本章小结
6 结论与建议
    6.1 主要结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 网络媒体规范与监管
        6.2.2 投资者投资行为规范与教育
    6.3 研究不足及展望
致谢
参考文献
附录



本文编号：3799059