媒体报道、投资者关注与股票市场表现

发布时间：2023-07-25 01:38

　　一直以来资产定价是金融学领域的热门话题。传统的经济学认为市场是有效的,投资人是理性的,然而一些市场异象如“盈余公告效应”、“过度自信”等无法用传统的经济学理论进行解释,于是产生了行为金融学。“有限关注”是行为金融学的一个核心概念,由Kahneman在1973年提出,它是指人们由于时间和精力的限制,无法及时、充分地理解市场上的所有信息,只会对自己感兴趣的信息加以分析,来指导自己的投资行为从而影响股票表现。并且随着互联网的发展,投资者特别是个人投资者无法通过专业的渠道去获取信息,更依赖于互联网去获取股票的相关信息,这使得股票网络搜索量取代原有的极端收益、成交量、广告费等变量成为更为直接、准确的衡量投资者关注的代理变量。新闻媒体越来越成为传递信息的重要角色,特别是纸媒具有较强的权威性,其能够通过自己的议程设置功能进行有针对性、倾向性的报道来左右投资者的情绪,影响其投资行为最终影响股票表现。本文使用2011年1月1日至2018年12月31日的日度数据,以从中国研究数据平台收集而来的网络搜索量数据以及媒体报道数据分别作为投资者关注和媒体报道的代理变量,采用面板回归方法主回归首先单独研究了投资者关...

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
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1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的与意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究创新点与不足
        1.3.1 研究创新点
        1.3.2 研究不足
    1.4 研究方法与研究架构
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究架构
2.文献综述与相关理论阐述
    2.1 文献综述
        2.1.1 投资者关注度的量化
        2.1.2 投资者关注与股票市场的关系
        2.1.3 媒体报道与股票市场的关系
        2.1.4 媒体报道、投资者关注与股票市场的关系
        2.1.5 文献评述
    2.2 相关理论阐述
        2.2.1 “有限关注”理论
        2.2.2 议程设置理论
        2.2.3 信号理论
3.研究设计
    3.1 研究假设
        3.1.1 媒体报道、投资者关注与股票收益
        3.1.2 媒体报道、投资者关注与股票换手率
    3.2 样本选择与数据来源
    3.3 变量定义
        3.3.1 被解释变量
        3.3.2 关键解释变量
        3.3.3 控制变量
    3.4 模型建立
4.主要实证研究
    4.1 描述性统计
    4.2 纸媒新闻、投资者关注与股票收益
    4.3 纸媒新闻、投资者关注与股票换手率
    4.4 本章小结
5.进一步实证研究
    5.1 加总的新闻、投资者关注与股票收益
    5.2 加总的新闻、投资者关注与股票换手率
    5.3 异质性研究
    5.4 本章小结
6.研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
参考文献
致谢



本文编号：3836915