阅文集团收购新丽传媒的并购价值研究

发布时间：2024-05-18 00:42

　　伴随着我国人均GDP的增长,居民可以支配的收入在稳步地提升,居民对文化产品的消费也越来越高,在文化体制深化改革的背景下,文化传媒行业的发展在遇到新的机遇的同时,也面临着巨大的挑战。最近几年,文化传媒行业的并购整合案例越来越多,所以进一步确定并购是否产生价值十分重要。并购是否产生价值可以通过各种评价方法进行分析,这些分析可以为企业的并购活动提供相应的指导和帮助。本文将阅文集团收购新丽传媒这一事件作为分析研究的对象,分析其并购所产生的价值。首先,对阅文集团收购新丽传媒的过程和并购动因进行介绍,其并购动因主要包括三点:战略规划、外部压力和内部转型需要。然后,采用净资产的方法确定并购溢价,结果显示净资产的数值和并购价差异巨大,产生较大的并购溢价。分析并购溢价产生的原因主要有四个:管理者过度自信、新丽传媒业绩良好、利润承诺和支付方式。其次,采用实物期权法对阅文集团的企业价值进行评估,在评估过程中,运用B-S模型和蒙特卡罗模型这两种模型进行计算,来提高结果的准确性,根据整体评估的方法确定协同效应。最后,根据协同效应量化分析并购价值。采用财务指标的分析方法和事件研究法对阅文集团收购新丽传媒并购价值分...

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1论文框架结构图

1绪论硕士学位论文4图1.1论文框架结构图1.3.2创新点本文的创新之处主要有以下三点：第一，本文从公司和并购方股东这两个角度分析并购价值，运用财务指标法、事件研究法和并购战略价值分析法这三种方法全面地分析了并购价值，为以后的多角度分析并购价值提供了借鉴作用。第二，本文采用的并购....

图3.1阅文集团收购新丽传媒的过程

硕士学位论文阅文集团收购新丽传媒的并购价值研究17媒由林芝腾讯(40.00%)、创办人(33.96%)、曲女士(15.26%)、喜诗投资(6.69%)及世纪凯旋(4.08%)全资拥有，其中林芝腾讯、世纪凯旋和阅文集团均为腾讯的关联企业。在2018年8月13日，如购股协议所预期，阅....

图4.1阅文集团收购新丽传媒的并购价值计算框架

4阅文集团基于并购战略价值分析法的并购价值分析硕士学位论文224阅文集团基于并购战略价值分析法的并购价值分析4.1阅文集团收购新丽传媒的并购价值计算框架本文采用吕长江（2014）提出的股东角度的并购净现值的分析方法来对并购价值进行分析，应首先计算并购溢价和协同效应，其中协同效应采....

图4.2Schwartz-Moon定价模型仿真结果

硕士学位论文阅文集团收购新丽传媒的并购价值研究31时间确定是5年。（20）退出倍数（M）本次文章取值M主要是借鉴了前人的经验，设置为10。表4.10主要是评估阅文集团价值的各项参数：表4.10阅文集团2017价值评估参数表参数值参数值期初收入（幈）4095.07期初可用现金（）7....

本文编号：3976198