金融脱媒对非金融类上市企业融资的影响研究

发布时间：2024-07-10 23:49

　　在金融资本不断增长、金融体系不断完善的今天,债券市场、股票市场等直接投融资渠道的发展,以及互联网金融等虚拟金融中介的产生,使得资金选择不再仅仅通过传统银行业等金融中介,金融脱媒已成为我国金融市场发展的趋势。同时,为保证我国金融市场的健康发展,我国有关部门多次强调要增强金融服务实体经济的能力,改善企业特别是民营企业融资难、融资贵的现状。金融脱媒是否对我国的金融市场发展有利,是否能够改善企业的融资环境,是否能够改善资金分配,缓解民营企业融资难、融资贵的问题,本文以2004-2018年A股非金融上市企业的非平衡面板数据为样本,构建金融脱媒指数,通过分析民营企业和国有企业在商业银行的融资额以及企业的成长性与可实现的内生增长之差衡量企业的融资需求、通过投资-现金流模型衡量企业面临的融资约束,从融资需求和融资约束两个方面衡量金融脱媒对不同所有权企业融资的影响。实证结果表明:金融脱媒使商业银行资金由国有企业流向民营企业,改善民营企业在商业银行的融资需求,金融脱媒增加企业的融资需求,且对民营企业的融资需求影响更显著;金融脱媒可以降低企业的融资约束,且对国有企业融资约束的影响更显著;进一步对民营企业根据...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1本文研究技术路线图

重庆大学硕士学位论文1绪论4得出了金融脱媒对企业融资的影响以及金融脱媒对民企融资困境改善的相关研究结论。然后再对民营企业样本分为中、东、西部三个地区进行分样本回归，得到金融脱媒对不同地区民营企业的融资影响。第六章结论与建议。通过回归得到的结果，本章得出了本文的研究结论，并从政策支....

图3.4我国银行业净息差（%）

重庆大学硕士学位论文3金融市场发展与现状15图3.3人民币贷款构成Figure3.3compositionofRMBloan银行作为资金融通的传统中介，通过分析银行的资金来源与运用，可以了解到金融脱“媒”的主要参与主体。银行负债端的主体占比最大的是住户，其次是企业，银行资产端的主....

图3.7债券发行额Figure3.7amountofbondsissued

重庆大学硕士学位论文3金融市场发展与现状18可分离债、企业资产支持证券,以及交易所招标发行的地方政府债、政策性金融债；“银行间”统计数据包括国债、央行票据、金融债券、企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、非公开定向债务融资工具和资产支持票据等；所有“发行额....

图3.8债券期末余额Figure3.8endingbalanceofbonds

重庆大学硕士学位论文3金融市场发展与现状18可分离债、企业资产支持证券,以及交易所招标发行的地方政府债、政策性金融债；“银行间”统计数据包括国债、央行票据、金融债券、企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、非公开定向债务融资工具和资产支持票据等；所有“发行额....

本文编号：4004921