人民币汇率与房地产价格的相关性分析,货币银行论文

人民币汇率与房地产价格的相关性分析

一、问题的提出

在经济全球化背景下,各国家各市场间的联系越来越密切,任何一国一市场的变化都会对其他市场造成影响。而素有“第二金融”的房地产行业,其本身具有消费品和投资品的双重特性,这就决定了它的发展会受到国家宏观经济、货币政策及房地产政策的影响,同时房地产行业存在着大量国外投资者也使得房地产行业受到外汇市场的影响。
在房地产方面,自2008年金融危机开始,乘着政府“宽松的货币政策、刺激经济增长”的东风,房地产行业得到快速的发展同时,房地产价格是一流飙升。全国商品房平均价格价格从2008年初的约4000元/平方米飙涨到2010年初的约5300元/平方米,两年增长近32.5%,大大超过同期GDP的22. 03%的增长率,也超过了同期人均可支配收入24. 58%的增长率。过快增长的房价带来了一系列的社会问题,成为老百姓关心的焦点民生问题[1]。
人民币汇率方面,进入2012年,人民币汇率的改革步伐明显加快。4月21日人民币兑美元交易日浮动幅度由原先的0. 5%扩大至1%。6月央行启动了人民币和日元的直接交易机制。与此同时,2012年6月和7月短短一个月内,中央银行两次下调存贷款利率。这些因素加在一起,改变了市场对当前人民币单边升值的预期,使得人民币汇率存在双向波动的风险。进入2014年，交易幅度更是由1%扩大到2%。
一般而言,开放经济条件下一国国内房地产与外汇市场必然存在密切联系(密切程度视国家经济开放程度而定)。目前,我国国内房地产市场与外汇市场是否存在联动关系?房地产市场和人民币汇率的新变化是否对彼此产生新的影响?是否存在汇率市场会因房地产市场的剧烈波动而动荡?因此,本文将在上述背景下展开研究房地产价格与人民币汇率两者之间的相互关系，，并通过实际的比较来探讨西方经典经济理论在中国的适用性。

二、研究综述
三、案例分析

四、结论

目前人民币汇率通过影响房地产的供给与需求与当前的房价高涨存在着巨大的关联性。结论如下：首先, 处于二元经济转型期的中国, 长期的汇率低估导致了外需的不断加大, 从而促进了经济的发展, 带来对劳动、资本和土地的大量需求, 由于劳动力与资本体现出了较强的弹性, 因而工资和利率都未明显上升, 土地要素因为具有内在的供给刚性, 所以价格出现了较大幅度的上涨, 从而带动了具有土地密集型特征的房地产产品价格的上涨。正是由于汇率低估引起的经济结构倾斜或者汇率调整将要诱发的经济结构复位, 都会导致房地产价格的上涨。其次， 汇率长期低估导致过度的城市化进程以及经常项目的持续顺差, 汇率升值预期导致大量热钱流入中国, 这三个作用于房地产需求方面的压力分别从实体经济与货币经济两个层面共同推动了房价的高涨。综上，经典的西方经济学理论在中国的应用，还需要结合我国的国情和经济体制特点，具体地分析政策效应和经济现象之间的关联性。

参考文献

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