美国私募发行一般劝诱的解禁对我国证券立法的启示

发布时间：2017-10-06 13:45

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【摘要】："一般劝诱"强调劝诱的对象具有一般性。美国私募发行中的"一般劝诱禁止制度"由"146规则"创设,而后被D条例"502(c)规则"沿用。然而SEC对该制度的解读却严于甚至偏离联邦最高法院设定的"保护需要标准"成为资本形成的桎梏。2012年通过的《乔布斯法案》解除了私募发行一般劝诱的禁止为反思我国公开发行概念提供了契机,应剖析我国"公开发行"概念框架中的"公开劝诱"、"特定对象"、"200人",重构"公开发行"的概念框架以期裨益证券立法。
【作者单位】： 南开大学法学院;
【关键词】： 一般劝诱 解禁 公开发行 概念框架
【基金】：2013年度天津哲学社会科学规划项目“非上市公司治理视角下我国场外交易市场监管法律制度研究”(TJFX13-005)的阶段性成果
【分类号】：D971.2;D922.287
【正文快照】： 公募与私募的界分是证券发行监管中的重要标准,美国1933年《证券法》并未就“公开发行”进行定义而是通过竖起藩篱圈出“私募发行”的范围以厘清证券监管的重心与边界,若属私募发行当可自动豁免,反之则可能构成公开发行而须经注册方得为之。美国1933年《证券法》第4(2)条豁免

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本文编号：983119