信息不对称、资本预算与收益分享合约的选择

发布时间：2021-09-23 03:21

　　净现值法则是企业进行资本预算的基本法则。净现值法则的运用需要决策者掌握现金流量和资本成本的相关信息。然而,随着企业规模的不断扩大,随着所有权和经营权的不断分离,作为具有资本优势的所有者通常难以获取关于投资项目的真实信息,这就限制了所有者运用净现值法则作出相应的投资决策。处于信息劣势的所有者应当如何作出自己的资本支出预算?传统的财务理论似乎没有给出答案。另一方面,伴随着知识经济的到来,伴随着人力资本观念的不断深化,以人为本的人本管理思想已经成为一种新的管理理念,并逐渐深入人心。“以人为本”,从财务上来解释就是要以人为资本,就是要把经营者看成是人力资本所有者,就是要让经营者参与企业收益的分配。然而,由于人力资本属于无形资本的范畴,其在计量上具有很大的不确定性,人力资本有多大?应在多大程度上参与企业收益的分配?这在理论上似乎是一个难以解决的问题。本文试图站在所有者的角度,以企业理论为基本理论,以最大化所有者的预期效用为基本目标,并将资本预算与人力资本参与收益分配结合起来考察,以期设计出一套激励制度,从而解决所有者的资本预算问题和抑制经营者的道德风险。一、本文的结构本文共分为四个部分:第一部分... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1. 导论
    1.1 论文研究背景
    1.2 国内外文献回顾
        1.2.1 国外主要观点回顾
        1.2.2 国内主要观点回顾
    1.3 本文的内容框架
    1.4 本文的研究思路
2. 信息不对称、内生交易费用与剩余索取权的界定
    2.1 企业为什么会存在？
    2.2 信息不对称、道德风险与内生交易费用
    2.3 人力资本与剩余索取权的界定
    2.4 本章小结
3. 最优资本预算与收益分享合约的选择：一个基于所有者视角的模型
    3.1 引言
    3.2 模型的基本描述与假设
        3.2.1 模型的基本描述
        3.2.2 模型的假设
    3.3 信息对称下的情况：一个比较的基础
    3.4 信息不对称下的情况
    3.5 所有者的资本预算问题
    3.6 收益分享合约的选择
    3.7 本章小结
4. 资本预算、收益分享与公司治理结构的完善
    4.1 公司治理结构的内涵
    4.2 公司所有权与公司治理效率
    4.3 资本预算、收益分享与公司治理结构的完善
    4.4 本章小结
参考文献
后记
致谢
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本文编号：3404929