我国私募股权投资中优先股制度可行性研究

发布时间：2017-03-31 02:17

  本文关键词：我国私募股权投资中优先股制度可行性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：私募股权投资兴起于二十世纪四十年代的美国,是一种常见的融资方式,适用优先股制度防范私募股权投资的风险,也一直都是国外资本市场中的不二选择。自从私募股权投资被引入我国之后,凭借其对资金高效灵活的运用,私募股权投资迅速成为我国资本市场体系中不可或缺的一部分。然而,由于我国优先股制度在立法上的滞后,目前私募股权投资过程中对于投资协议的优先权条款的效力仍然存在不确定性。同时,适用优先股制度的私募股权投资,因为对目标企业控制权的弱化,使得在其保障投资收益时,相对普通股股东处于弱势地位。本文通过对我国私募股权投资的风险特点进行分析入手,在投资所面临的众多风险中分辨出在适用优先股制度后可以有效防范的风险;之后再进一步分析我国优先股制度在实践立法中的特征,阐述我国优先股制度的发展现状;再之后通过理论意义和案例分析两个层面,对优先股制度适用于私募股权投资进行风险防范的可行性进行论述;同时,由于立法和实践的不足,优先股制度在私募股权投资的适用过程中还存在着一些不足和缺陷,针对这些不足和缺陷,基于保护优先股股东和综合评价的两个原则,从立法、具体保护和配套措施三个角度,对适用的过程提出了优化的建议。本文共划分为五个章节,各个章节的简要内容如下:第一章为我国私募股权投资风险与防范,本章从私募股权投资的定义入手,依据外延分类、内涵属性和核心价值的逻辑顺序,解构私募股权投资的风险。在阐述具体风险的同时,结合我国私募股权投资的特点,在众多风险中分辨出适用优先股制度可以进行防范的风险。第二章为我国优先股制度的内涵与特征,本章通过分析优先股的定义、分类、内涵等方面,从纵向和横向两个方面阐述优先股股东的权利,即纵向的权力特征和横向的权利内涵。第三章为优先股制度引入私募股权投资的实效分析,本章结合我国私募股权投资的风险和优先股制度的特性,从意义和案例两个层面进行分析。实效意义包括降低投资成本、协调利益冲突和缓解信息不对称风险三个方面;案例主要包括我国私募股权投资中适用优先股制度的四个案例。第四章为优先股制度适用于私募股权投资的风险,本章将适用风险分为投资契约优先权条款的法律风险和优先股制度的立法风险。通过优先分红权、优先清算权和优先认购权三个层面分析投资契约条款的法律风险;通过对比外国优先股制度的立法经验与我国优先股制度的立法现状,阐述我国优先股制度的立法风险。第五章为我国私募股权投资中优先股制度适用的优化,通过上述文章的分析,基于在私募股权投资适用优先股制度过程中,优先股股东相对弱势的地位,以纵向和横向两个标准为原则对适用进行优化。具体的优化措施分为三个层面:填补法律空白、增强对优先股股东的保护和改进优先股配套措施的实施。
【关键词】：优先股制度 私募股权投资 风险防范 权利保护
【学位授予单位】：华东政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D922.287
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-10
• 导言10-22
• 一、选题背景及价值10-11
• 二、研究现状11-19
• （一）国外相关研究现状11-14
• （二）国内相关研究现状14-18
• （三）国内外研究现状评述18-19
• 三、研究路径与方法19-22
• （一）研究路径19-20
• （二）研究方法20
• （三）创新与不足20-22
• 第一章 我国私募股权投资风险与防范22-30
• 一、私募股权投资的法律解构与风险分析22-27
• （一）法律解构22-23
• （二）风险分析23-27
• 二、优先股制度防范私募股权投资风险的分析27-30
• （一）投资工具的选择27-28
• （二）投资契约条款的选择28-30
• 第二章 我国优先股制度的内涵与特征30-36
• 一、优先股及股东权利的内涵30-31
• （一）优先股30-31
• （二）优先股股东权利31
• 二、优先股股东权利的分类31-33
• （一）股息分配请求权31-32
• （二）剩余财产分配请求权32
• （三）有限表决权32
• （四）股份回购请求权32-33
• 三、优先股股东权利的属性33-36
• （一）股权债权混合属性33-34
• （二）契约属性34
• （三）期权属性34-36
• 第三章 优先股制度引入私募股权投资的实效分析36-40
• 一、优先股制度适用于私募股权投资的实效意义36-38
• （一）降低私募股权投资的投资成本36-37
• （二）协调投资中各主体间利益冲突37-38
• （三）缓解投资中信息不对称的风险38
• 二、私募股权投资中适用优先股制度相关案例分析38-40
• 第四章 优先股制度适用于私募股权投资的风险40-48
• 一、投资契约条款的法律风险40-42
• （一）优先分红权40-41
• （二）优先清算权41-42
• （三）优先认购权42
• 二、我国优先股制度的立法分析42-48
• （一）国外优先股制度的立法经验42-45
• （二）我国优先股制度的立法现状45-48
• 第五章 我国私募股权投资中优先股制度适用的优化48-55
• 一、我国私募股权投资中优先股制度适用的优化原则48-50
• （一）纵向层面适度保护私募股权投资48-49
• （二）横向层面应用多重判断标准49-50
• 二、我国私募股权投资中优先股制度适用的优化路径50-55
• （一）填补法律适用的空白50-51
• （二）增强对优先股股东的保护51-53
• （三）改进优先股配套措施的实施53-55
• 结语55-57
• 参考文献57-62
• 在读期间发表的学术论文与研究成果62-63
• 后记63-64

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