境外间接上市中协议控制模式的法律风险防范

发布时间：2020-11-11 23:13

　　 在我国改革开放进程中,外资无疑助力甚多。受限于国内融资环境不佳、产业限制及繁复的审批程序,到境外上市融资也成为越来越多企业特别是民营企业的选择。协议控制模式作为企业境外间接上市中所常采取的方式之一,一直以来饱受争议。一方面其形式并未违反国家相关法律法规及产业政策的限制,另一方面从实质上来说却是一种法律规避行为。对企业而言,协议控制模式结构复杂且具有不稳定性,不稳定性主要来源于商业实践中对监管政策过于法律形式主义的解读,导致合同认定效力可能存在被否定的风险。而监管者对商业实践监管态度暧昧模糊,以及因为监管缺位导致合同相对方机会主义倾向增强,进而会增大违约风险。本文通过分析协议控制模式的出现背景,梳理协议控制模式的结构脉络,结合最高人民法院二审判例,探究其源于监管层面和合同层面的两类法律风险。综合分析我国协议控制模式的现实情况、法律风险以及监管现状中存在的问题,对协议控制模式法律风险防范提出三方面突破路径:建立更精准有效的监管架构,优化协议控制模式结构,并可考虑在外商投资领域试行双重股权结构,以纾解外商投资和国家经济安全之间的矛盾。
【学位单位】：黑龙江大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：D922.295
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
绪论
一、境外间接上市中协议控制模式的基本概述
    （一）协议控制模式的提出及其含义
        1.境外间接上市相关概念梳理
        2.协议控制模式
        3.可变利益实体
    （二）协议控制模式的运作机理
        1.协议控制模式的搭建步骤
        2.协议控制模式的主要协议安排
    （三）企业采用协议控制模式的动因
        1.境内民营企业融资困境
        2.规避外资准入限制
        3.规避监管审批程序
二、“亚兴安博案”案例分析
    （一）“亚兴安博案”主要案情
    （二）“亚兴安博案”所反映的法律问题
三、协议控制模式的主要法律风险
    （一）来自监管层面的风险
        1.产业准入监管的风险
        2.境外上市监管的风险
    （二）源于合同方面的风险
        1.控制协议效力认定的风险
        2.合同相对方违约的风险
四、我国协议控制模式监管现状及发展趋势
    （一）协议控制模式监管现状
    （二）协议控制模式监管存在的问题
        1.产业准入监管态度不明
        2.境外上市监管体系不完善
    （三）协议控制模式监管发展趋势
        1.《证券法（修订草案）》对协议控制模式的影响
        2.《外国投资法（草案征求意见稿）》对协议控制模式的影响
五、协议控制模式法律风险的突破路径
    （一）建立更精准有效的监管架构
        1.完善外资管理体制
        2.降低制度性交易成本
    （二）优化协议控制模式结构
        1.完善协议控制内部治理结构
        2.优化控制性协议必备条款
    （三）双重股权结构的构建
结语
参考文献
致谢

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本文编号：2879891