股票发行反欺诈制度的完善研究

发布时间：2020-11-22 05:03

　　 中国证券市场历经三十余年至今,欺诈发行案件屡见不鲜,严重损害了广大投资者的利益,破坏了市场秩序。根据GONE理论、信息不对称理论以及柠檬市场理论可知,欺诈发行行为出现的根本原因在于,欺诈发行的收益远大于欺诈发行的成本。不完善的反欺诈制度会危及整个证券市场的基础,因此需要从降低欺诈发行收益、提高欺诈发行成本的角度完善我国股票发行反欺诈制度。我国目前的股票发行反欺诈制度主要由《刑法》、《证券法》以及证监会出台的相关监管规则和证券交易所制定的自律规范组成,在股票欺诈发行相关案件中得以实践,并不断发展。然而,我国股票发行反欺诈制度仍然存在诸多不足。现行制度使得股票发行资格具有极高的稀缺性,监管机构为股票质量提供隐性背书,从而提高了欺诈发行的收益,诱发了欺诈发行行为。而单一集中的股票发行反欺诈监管体制导致欺诈行为难以及时被发现,惩戒机制的不足使得欺诈发行成本进一步降低。建议借鉴美国股票发行反欺诈制度,并结合我国实际情况完善股票发行反欺诈制度。通过采用弹性准入条件,匹配严格的信息披露要求,降低欺诈发行收益。完善多元监管体制,发挥不同主体各自优势,提升欺诈发行的发现几率。此外,还需完善相应惩戒机制,维护投资者权利,保障证券市场的基础,提高欺诈发行的威慑力。
【学位单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：D922.287
【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
1 绪论
2 股票发行反欺诈制度基本理论
    2.1 GONE理论
    2.2 信息不对称理论
    2.3 柠檬市场理论
3 我国股票欺诈发行问题现状
    3.1 我国股票欺诈发行主要表现形式
    3.2 我国股票发行反欺诈制度现状
    3.3 我国股票欺诈发行处罚与赔偿情况
4 我国股票欺诈发行原因分析
    4.1 股票发行资格具有高稀缺性
    4.2 监管机构为股票质量提供隐性背书
    4.3 股票欺诈发行发现几率较低
    4.4 股票欺诈发行惩戒机制不足
5 我国股票发行反欺诈制度完善建议
    5.1 缓解股票发行资格的高稀缺性
    5.2 以市场为股票质量判断中心主体
    5.3 完善股票欺诈发行多元监督机制
    5.4 完善股票欺诈发行惩戒机制
6 结语
参考文献
作者简介

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本文编号：2894168