日本上市公司加权投票权制度及其对我国的启示

发布时间：2023-10-21 09:54

　　近年来许多高科技和互联网公司运用加权投票权制度发行上市,以维持创始股东控制权。加权投票权制度一方面促进了公司股权融资,有利于公司长期发展;另一方面因其违背"一股一票"的公司民主原则,饱受争议。日本是亚洲最早引入加权投票权制度的国家,日本修订《公司法》,修订东京证券交易所《有价证券上市规则》,设置必要性和适当性条款、日落条款、突破条款和保护中小股东利益条款,这些做法值得我国借鉴。谨慎、合理运用加权投票权制度,可以调动企业家的创造性和积极性,促进科技企业发展,提升我国企业的国际竞争力。

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
引 言
一、日本加权投票权制度的演进
    (一)2008年之前的股东平等原则
    (二)加权投票权制度的确立
        1.加权投票权制度确定的背景
        2.加权投票权制度的内容
        3.加权投票权制度的实现方式
        4.日本首家运用加权投票权制度首发上市的公司
    (三)加权投票权制度的完善
        1.必要性和适当性(Necessity and Appropriateness)条款。
        2.突破条款(Breakthrough Rule,BTR)。
        3.日落条款(Sunset Clause)。
        4.保护非控制股东(Minority Shareholders)利益的措施。
二、加权投票权制度的理论分析
    (一)公司兼具“人合”与“资合”双重性质
    (二)投票权的共益性与自益性
    (三)投票权安排的效率与公平的两难选择
    (四)股权结构的安排是法律制度的替代
    (五)资本不是决定权利的唯一因素
    (六)加权投票制度权的历史渊源
三、对我国的启示
    (一)谨慎对待加权投票权制度
    (二)启动加权投票权制度的相关修法程序
    (三)加强投资者教育和中小投资者利益保护



本文编号：3855606