终极股权结构、法律制度与股权资本成本

发布时间：2017-06-21 12:15

  本文关键词：终极股权结构、法律制度与股权资本成本，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：采用527家非金融类上市公司截面数据,运用普通最小二乘估计法实证检验终极股权结构、法律制度与股权资本成本的关系,以及法律制度和终极股权结构对股权资本成本的交互作用。研究表明:(1)国有控股的上市公司比非国有控股的上市公司具有更低的股权资本成本;(2)终极控股股东的现金流量权与公司股权资本成本呈负相关关系;(3)终极控股股东的控制权与公司股权资本成本呈正相关关系;(4)终极控股股东的现金流量权和控制权的分离度与公司股权资本成本呈正相关关系;(5)法律制度越完善的地区,对投资者保护水平越高,公司的股权资本成本越低;(6)完善的法律制度会减弱终极股权结构对股权资本成本的影响。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;厦门大学会计发展研究中心;
【关键词】： 终极股权结构 法律制度 股权资本成本
【分类号】：D922.287;D922.291.91;F832.51
【正文快照】： 一、引言自La Porta et al.(1999)开创追踪控制链的模式探究发达国家的终极股权结构以来,财务学领域学者纷纷以这一新视角和方法探究不同国家和地区公司的终极股权结构与股权资本成本的关系。Ashbaugh et al.(2004)用财务信息质量、董事会结构、股东权利、股权结构四个方面代

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本文编号：468652