文化企业融资风险的识别、度量与预警研究

发布时间：2018-01-27 00:40

  本文关键词： 融资风险 文化企业 风险识别 风险度量 风险预警　出处：《中国财政科学研究院》2016年博士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：我国文化企业具有鲜明的文化属性与经济特性,在参与经济建设的同时也承担满足人民精神文化需求的重任,是优化经济布局、调整经济结构和转变经济发展方式的强大助力。随着文化体制改革的不断深入,文化企业在经济发展中的地位越来越重要,已成为经济发展的新引擎。文化与资本的融合是大势所趋,是社会发展、文化体制改革的必经之路。管理和控制文化企业的融资风险,既是推进文化企业融资结构改革和完善的应时之举,又是促进文化企业发展、提高文化资产运营效率的解局之措。因此,及时识别文化企业融资风险的影响因素,准确度量文化企业融资风险的高低,建立统一的融资风险预警和管理体系,有利于促进文化企业与资本的深度融合,防范和控制企业的融资风险,提高资本运营效率,同时能够为企业风险管理体系建设提供依据,丰富和完善风险管理的理论研究。文化企业以知识产权、版权等无形资产为核心竞争力,一次投入、多次转化、持续回报,经济收益具有叠加效应。但文化企业产品或服务的价值评估与转化存在巨大的不确定性,利润和收益不能准确估计,企业的融资活动面临巨大的风险。本文选择文化企业的融资风险管理作为研究对象,运用管理学、经济学的知识与方法研究探讨文化企业的融资风险管理及其体系构建问题,试图达到以下几个目的:利用实证模型探索和识别影响文化企业融资风险的宏观和微观因素,度量和比较我国文化企业融资风险的大小,构建符合文化行业特征的融资风险预警体系,对文化企业融资风险的变动趋势进行预测,并结合融资风险管理的现状和问题,为加强我国文化企业融资风险的管理提出针对性的对策建议。本文从融资风险的重要性和研究的必要性等选题背景入手,探索和研究了我国文化企业的融资风险及其识别、度量和预警等内容。首先明确了研究文化企业融资风险的目的和意义,对国内外关于融资及融资风险管理的研究文献进行梳理和评论,阐述了融资风险管理和应用的理论基础,之后按照风险识别、风险度量、风险预警与控制等风险管理流程,采用定性分析与定量研究相结合的方法,分析了我国文化企业融资风险的影响因素,并分别从宏观和微观两方面构建影响融资风险的结构方程模型,识别了文化企业融资风险的影响因素及其影响程度大小。实证结果显示,文化企业融资风险的直接影响因素按照重要性程度排序依次为融资规模、融资成本、融资结构及无形资产占总资产比率,间接影响因素从大到小分别是投资风险、管理风险、运营风险、市场风险和政策风险。在结构方程模型计算的权重基础上,分别从纵向和横向角度度量文化企业的融资风险大小。以我国文化上市企业2010-2014年共5年的相关数据为样本,纵向度量不同年度下我国文化上市企业年均融资风险的大小,并横向测算和度量2015年文化上市企业的融资风险大小。研究发现,我国文化企业的年均融资风险呈现为上下波动状态,但波动幅度较小,整体趋于下降和稳定态势;2015年文化上市企业的融资风险存在发展不均衡的现象,但其中76.66%的融资风险在微小及可忽略范围内。继而从融资风险预警系统的目的、职能以及结构关系等方面构建文化企业的融资风险预警指标体系,基于系统动力学原理在Vensim PLE仿真环境下构建文化企业融资风险预警仿真模型,确定风险预警指数阈值、判定风险等级,对文化企业2000-2014年的融资风险变动趋势进行实证分析,同时预测2015年文化企业融资风险变动情况,预测结果显示2015年我国文化企业融资风险将出现小幅上扬的变动,再将仿真模拟的风险变动趋势与现实的文化企业融资风险波动进行比较,结果证明本文构建的融资风险预警仿真模型能够较为准确地反映文化企业融资风险的实际变动趋势。最后从管控体系、管理制度、管理流程和管理方式等方面分析了当前我国文化企业的融资风险管理的现状与问题,并提出了加强文化企业融资风险管理的对策建议。研究发现,当前我国文化企业的融资风险一直处于轻度警戒状态,对于融资风险管理控制体系、管理制度、管理流程等方面的建设并不健全,尽管管理融资风险的管控体系已初步搭建,半数以上的企业已经开始着手风险管理机构和职能设置的工作;管理制度从融资渠道、治理结构、资金管控、人员管理、市场管控等方面逐步完善;管理流程从人才体系建设到绩效考核也日趋规范,管理方式也在定性与定量研究中不断创新,但在风险管理意识、组织架构建设、管理机制完善以及技术方法提升等方面仍存在一定缺陷,因此必须进一步健全文化企业的融资风险管理体系,完善管理机制,提升管理技术,创新配套服务,以加强文化企业的融资风险管理工作,提高企业融资效率。本文的创新之处可归纳为三方面:一是运用结构方程模型客观全面地识别文化企业融资风险的宏观和微观影响因素,弥补企业融资风险管理研究中对风险成因探索的不足及相关指标选取的缺陷;二是应用文化行业的宏微观专有数据,系统综合地构建具有文化特色的融资风险度量与预警指标体系;三是综合利用自然学科与人文社会学科的交叉点,引入系统动力学模型对文化企业的融资风险预警体系进行仿真模拟。
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【学位授予单位】：中国财政科学研究院
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：G124;F275

【参考文献】

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本文编号：1467060