珠海中富公司债违约案例分析
本文关键词：珠海中富公司债违约案例分析 出处：《深圳大学》2017年硕士论文 论文类型：学位论文
【摘要】：股票和债券是企业直接融资的两大来源,债券市场是最大的资本市场,在发达国家是企业进行融资的最主要市场。但是在我国相对于股票市场发展落后。而随着资本市场的发展,公司债还有着更广阔的市场。但是近年来债券违约进入频发期,截止2016年12月15日,共有88只债券发生违约,涉及到52家发行企业,违约规模496.94亿元。而仅在2016年中国债券市场共有79只债券实质性违约,涉及34家发债主体,违约金额达403亿元,同比增长220%。债券违约高峰期逐渐到来。在西方发达国家,成熟的债券市场中债券发生违约是很普遍的现象。我国债券市场在过去的发展中一直有着“刚性兑付”的保障,公司债亦没有发生过实质性违约,每次出现违约倾向都有政府出面兜底。这种债券市场上由政府兜底的现象随着我国市场化改革的推进势必不会继续。本文以珠海中富实业股份有限公司作为案例,其发行的“12中富01”公司债券无法于原定兑付日2015年5月28日按期兑付本金和利息,发生债务违约。最终,珠海中富实业股份有限公司通过采取一系列措施,完成全部兑付,整个违约期达五个月。通过深入分析珠海中富公司债券违约事件的前因后果,发现导致本次债券违约的直接原因是到期兑付时银团贷款收紧导致企业资金链断裂。更深层的还有企业经营状况持续下滑、负债率过高、固定资产不断被套现、外部融资渠道受限等原因。在第三章笔者对这些出现的问题进行了详细的分析,包括市场经营状况分析、财务报表分析、负债结构和期限分析、公司内部原因分析等。本文又根据发现的这些问题在第四章提出针对性建议。希望能够对推动中国公司债券市场健康发展、提高企业和投资者整体风险意识、完善中国特色社会主义市场经济下的债券市场制度体系提供一些借鉴作用。
【学位授予单位】：深圳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.51;F426.8
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，本文编号：1325259
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