日出东方股权激励方案设计

发布时间：2020-08-11 22:30

【摘要】：股权激励作为一种长期薪酬激励制度,于20世纪50年代产生于美国,随后被日本、欧盟各国效仿实施。就我国而言,起步较晚,首次大胆尝试是万科集团,在20世纪90年代的国有企业改革中,率先制定了员工持股计划。随着家电市场进入白炽化的竞争,格力电器首次把股权激励制度引入到家电行业中,随后被广泛应用。本文以家电行业上市公司为视角,通过有效期、激励模式、股份占股本份额、股票来源和激励对象五个设计要素分析实施效果。以日出东方股份有限公司(以下简称“日出东方”)为研究对象,从公司简介、主营状况和实施动因进行剖析,针对产业公司人员设计股权激励方案。首先,本文简要介绍了家电行业发展状况以及家电行业股权激励的发展状况,通过对激励方案实施的发展状况、方案设计要素和方案进展情况进行统计性分析,发现我国家电行业每年有更多的公司参与实施股权激励,并且激励方案都包含有效期、激励模式、股份占股本份额、股票来源和激励对象这五个要素。其次,本文从财务评价角度进行实证分析,选取加权净资产收益率、基本每股收益、总资产报酬率、资产负债率、经营现金流量净额/净利润、总资产周转率和销售毛利率七个代表性指标,通过KMO和Bartlett的检验,运用SPSS对七个指标进行主成分因子分析,建立因子分析模型,对各成分打分并排名,得出激励计划实施对公司经营效益是有利的,进而引出下文日出东方公司。再次,本文选取日出东方为研究对象,从公司简介、控股关系、主营状况方面对公司进行介绍,通过分行业对主营状况分析,找出公司实施激励计划的动因。为了得到更好的激励效果,按产业特性和市场渠道,把公司进行细分,分为几个产业公司,紧接着,本文选择太阳雨电商产业公司设计出完整方案,并对方案的合理性进行了论证。最后,本文根据上文的第3章要素分析、第4章实证分析和第6章股权激励方案设计,得出结论。在进行方案设计时,一般要考虑以下五个方面的要素:有效期、激励模式、股份占股本份额、股票来源、激励对象;在实证分析中,传统的财务评价指标层面,发现股权激励机制对公司经营起到积极作用;在方案实施时,激励计划能否有效的实施,完善的监管机制和保障机构必不可少,激励计划的本身非常重要,但在实施过程中也必须利用保障机构、措施对其有效的监管,对此,从企业、行业、国家三个层面提供相关政策性建议:企业要配套完善的执行机构和监管制度保障;其他行业公司要在实施激励方案前,针对行业特性,分行业研究激励的实施效果;政府要加强股权激励制度的推广和宣传,完善证券市场管理和职业经理人制度。
【学位授予单位】：上海师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F272.92;F426.6
【图文】：

细分图,家电行业

家电行业细分图

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图 3.2 我国家电行业上市板块分布结构图电器于 2005 年底，率先推出了股权激励计划，此后每励计划，实施计划的公司数也在增多，具体见附录 1：些公司中有 15 家公司不止一次推出过激励计划，美的

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业股权激励发展状况上海师范大学硕士学位论文20图 3.3 激励计划实施次数折线图3.3 家电行业股权激励方案要素分析由证监会令【第 148 号】颁布的《关于修改<上市公司股权激励管理办法>的决定》（以下简称“管理办法”）可知，股权激励方案至少包括有效期、激励模式、激励股份占比、激励股份来源和激励对象这些基本要素。选取首次公告日2005 年 12 月-2018 年 12 月的股权方案，按要素类别进行统计性分析，具体见附录 2:表 3-2.3.3.1 关于有效期分析图 3.4 股权激励有效期分布图如图 3.4 所示，家电行业实施股权激励的有效期是在 3-7 年之间，且多是整数年，使用最多的是 4 年有效期，占比 50%以上，排名第二的是 5 年有效期，3-5年有效期的达到了 90%多

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