FDI对中国制造业上市公司资本结构的影响

发布时间：2021-02-07 08:13

　　改革开放以来,外商直接投资（FDI）持续增加,作为GDP的重要组成部分,FDI对我国经济产生显著的推动作用。FDI的引入为我国企业带来了充足的资本、先进的技术和管理经验,在微观层面对于FDI影响的研究多集中在技术溢出、企业绩效和企业创新等方面。鲜有学者关注到FDI对于企业财务方面尤其是企业资本结构及其波动所产生的影响。本文基于资本结构理论,从资本结构的决定因素出发,以中国上市公司为对象进行实证研究,探讨了FDI对资本结构与资本结构波动率的影响。有学者发现FDI能够通过“对企业注资”或“信号传递功能”降低企业的外源融资成本,外部融资成本的降低则有助于企业在外获得资金,从而改变企业的资本结构。同时,也有研究表明融资约束对企业的资本结构波动有显著的正向影响。因此,本文首先研究了FDI对企业融资约束的影响,然后研究了FDI通过改变企业融资约束对其资本结构及资本结构波动率的影响。另外,根据Myers和Majluf提出的融资优序理论,企业会首先使用内部资金,其次使用外源融资,FDI作为一种权益资本投入企业,给企业提供了大量的资金,这可能会降低企业的外部负债,从而直接影响到企业的资本结构。因此,本文... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
    1.2 相关概念界定
        1.2.1 外商直接投资概念
        1.2.2 资本结构概念
    1.3 研究内容与创新点
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 创新点
    1.4 全文结构
第二章 相关理论与文献回顾
    2.1 资本结构影响因素的相关理论与实证研究
        2.1.1 资本结构影响因素的相关理论
        2.1.2 资本结构影响因素的实证研究
    2.2 FDI对的资本结构影响的理论分析
    2.3 FDI对于企业融资约束的影响研究
    2.4 融资约束对于资本结构波动率的影响研究
    2.5 本章小结
第三章 FDI对于企业融资约束影响研究
    3.1 融资约束指标的度量
        3.1.1 常用融资约束度量指标
        3.1.2 数据来源及数据清理
        3.1.3 利用logistic回归构建融资约束指标
    3.2 FDI对企业融资约束的影响
        3.2.1 模型构建与变量选取
        3.2.2 FDI与融资约束的统计分析
        3.2.3 FDI对融资约束影响的回归分析
    3.3 本章小结
第四章 FDI对资本结构的影响研究
    4.1 基准模型构建
        4.1.1 中介效应方法介绍
        4.1.2 FDI对资本结构的直接影响和间接影响
    4.2 变量的选取
    4.3 FDI与资本结构的统计分析
    4.4 FDI与资本结构的回归分析
        4.4.1 FDI对资本结构的直接影响
        4.4.2 FDI对资本结构的间接影响
    4.5 本章小结
第五章 FDI对资本结构波动率的影响研究
    5.1 模型构建
    5.2 变量选择
        5.2.1 被解释变量的选择
        5.2.2 解释变量和控制变量的选取
    5.3 FDI与资本结构波动率的统计分析
    5.4 FDI对资本结构波动率的回归分析
        5.4.1 FDI的“己厂效应”
        5.4.2 不同所有制企业的表现
        5.4.3 融资约束的中介效应
    5.5 本章小结
第六章 稳健性检验
    6.1 FDI对融资约束影响的稳健性检验
    6.2 FDI对资本结构影响的稳健性检验
    6.3 FDI对资本结构波动率的稳健性检验
第七章 全文总结、政策建议及展望
    7.1 全文总结
    7.2 政策建议
    7.3 研究不足及后续工作展望
致谢
参考文献


【参考文献】：
期刊论文
[1]混合所有制对公司绩效的影响:融资约束的中介效应[J]. 包刚.  会计之友. 2016(09)
[2]债务融资成本、资本结构与公司治理关系研究——基于医药类A股上市公司的经验数据[J]. 梁毕明,刘卓林.  会计之友. 2015(23)
[3]企业规模、融资约束与资本结构波动[J]. 王明虎,王小韦.  南京审计学院学报. 2015(02)
[4]东道国视角下的FDI就业效应研究——基于中国省际面板数据的实证分析[J]. 李莺莉,王开玉,孙一平.  宏观经济研究. 2014(12)
[5]融资约束、市场竞争与资本结构动态调整——基于产业异质性的研究[J]. 卢斌,曹启龙,刘燕.  产业经济研究. 2014(03)
[6]FDI对我国经济增长、就业影响研究——基于VAR模型[J]. 刘宏,李述晟.  国际贸易问题. 2013(04)
[7]融资约束与资本结构的非对称调整——基于动态门限模型的经验证据[J]. 常亮,连玉君.  财贸研究. 2013(02)
[8]开放经济视角下国际金融危机对中国经济的影响——来自1994-2010年省级面板数据的实证证据[J]. 陈福中,陈诚.  当代经济科学. 2012(04)
[9]融资约束对中国上市公司投资行为影响的实证研究[J]. 周宏,吴桂珍,李继陶.  财经科学. 2012(05)
[10]国有产权、预算软约束与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张敏,马黎珺,李昊.  管理世界. 2012(03)



本文编号：3021949