基于EVA的乳制品企业价值评估 ————以光明乳业为例

发布时间：2023-05-13 03:11

　　随着社会的进步、经济的不断发展,各企业利益相关方对信息的需求日益增长,如何对企业价值进行正确的测算,已成为当前我国企业价值评价研究的一个重要课题。光明乳业是乳制品行业中排在前几的企业之一,近年来营业收入增长放缓,业绩同比略有下滑,因此本文对光明乳业进行研究分析,用EVA法对光明乳业进行价值评估。从企业管理者的角度来看,对企业进行价值评估,可以帮助企业管理者选择更好的经营目标,提高公司的运营效率,从而达到提升企业价值,达成企业管理者和股东可持续发展的最终目标。本文首先梳理国内外相关学术研究,整理相关的研究结果,并对公司价值的相关理论进行了讨论,同时将常用价值评估法进行介绍,解释了选择EVA法进行企业价值评估的理由。然后对光明乳业的企业状况和EVA模型进行了描述。结合经济形势和相关财务数据,针对光明乳业的现实状况,结合乳制品产业的特点,调整了研发费用、准备金等,并采用中国央行的基准贷款利率作为衡量指标,以保证其精确度,在此基础上,基于EVA价值评价的公式,得出了历史EVA值,并以此作为预测未来EVA值的依据,再运用EVA的两期增长模式对公司进行评估,得出该公司在评估基准日时的价值,再通过敏...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外文献综述
        1.3.2 国内文献综述
        1.3.3 文献述评
    1.4 研究方法
    1.5 主要内容
    1.6 论文创新点
2 企业价值评估理论及方法概述
    2.1 企业价值评估理论
        2.1.1 价值评估内涵
        2.1.2 价值评估的目的和作用
        2.1.3 企业价值评估的主要方法
    2.2 EVA价值评估模型
        2.2.1 EVA价值评估模型
        2.2.2 EVA模型的假设前提
        2.2.3 EVA价值评估模型分类
        2.2.4 EVA价值评估模型的参数调整
        2.2.5 EVA各项参数的确定
    2.3 本章小结
3 乳制品行业及光明乳业发展现状
    3.1 乳制品行业环境分析
    3.2 光明乳业股份有限公司概述
        3.2.1 光明乳业公司发展现状
        3.2.2 光明乳业财务指标分析
    3.3 本章小结
4 光明乳业企业价值评估
    4.1 光明乳业历史EVA值计算
        4.1.1 税后净营业利润(NOPAT)
        4.1.2 资本总额(TC)
        4.1.3 加权平均资本成本(WACC)
        4.1.4 历史EVA值
    4.2 光明乳业未来EVA值预测
        4.2.1 财务指标预测
        4.2.2 高速增长期EVA值预测
        4.2.3 稳定增长期EVA值预测
    4.3 企业价值及结果分析
    4.4 光明乳业价值评估的敏感性分析
        4.4.1 净利率
        4.4.2 研发费用率
        4.4.3 权益乘数
        4.4.4 权益资本成本率
    4.5 影响光明乳业企业价值的因素
        4.5.1 盈利能力差
        4.5.2 研发支出不足
        4.5.3 资本结构不合理
    4.6 本章小结
5 提升光明乳业企业价值的建议
    5.1 提高企业盈利水平
        5.1.1 控制财务费用
        5.1.2 减少销售费用
        5.1.3 提升产品品质
    5.2 加强研发投入及品牌建设
        5.2.1 加大研发投入
        5.2.2 加强品牌建设
    5.3 调整资本结构
        5.3.1 优化债务资本结构
        5.3.2 控制权益资本投入
        5.3.3 合理运用财务杠杆
    5.4 本章小结
6 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 研究不足
参考文献
攻读学位期间的研究成果
致谢
附录 A 主要符号说明
附录 B
附录 C 图表目录



本文编号：3815180