实体企业金融化动因及经济后果研究 ————以雅戈尔为例

发布时间：2023-05-18 23:52

　　二十一世纪以来,我国资本市场发展壮大。伴随着利率改革、金融衍生品的出现,金融业呈现一片欣欣向荣的景象,成为暴利行业代表。与此同时,实体经济面临着周期性、结构性等问题而发展放缓。在成本上升、利润下降、产能过剩的内部压力,以及实体投资收益率远不及投资收益率的外部压力严重挤压下,实体企业陷入生存空间困境。于是,大量实体企业蜂拥而上,加入金融投资行列,试图“赚快钱”。实体企业盲目涉足金融活动,不断将原本用于生产性投资的资源投放到金融领域,既催化经济“脱实向虚”,也诱发了巨大的风险。十九大以来,我国对深入金融改革、强化金融服务实体经济等工作做了一系列部署。习近平总书记也明确提出“金融为实体服务,严防系统性风险发生”。以雅戈尔为研究对象,本文分别对其初步金融化、高度金融化及去金融化三个阶段进行纵向对比研究,探讨其不同程度金融化阶段带来的经济后果。首先,梳理了国内外关于金融化定义、动因及经济后果的研究,并解读相关理论为文章铺垫理论基础。其次,从外部宏观环境状况、金融投资获利能力等外部条件及多元化分散经营风险、实现资本运作协同效应等内部因素分析雅戈尔金融化的动因。再次,分别从财务指标、对服装主业发展的...

【文章页数】：102 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 金融化的定义
        1.2.2 金融化的度量
        1.2.3 企业金融化的动因
        1.2.4 企业金融化的经济后果
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点与局限性
        1.4.1 本文的创新点
        1.4.2 本文的局限性
第二章 相关概述与理论基础
    2.1 相关概述的界定与说明
        2.1.1 实体企业金融化的内涵
        2.1.2 实体企业金融化度量
        2.1.3 金融化程度的划分
        2.1.4 经济后果
    2.2 理论基础
        2.2.1 “投资替代”理论
        2.2.2 “蓄水池效应”理论
        2.2.3 风险管理理论
        2.2.4 “多元化”理论
第三章 雅戈尔公司及其金融化的财务表现
    3.1 雅戈尔公司基本情况介绍
        3.1.1 雅戈尔公司简介
        3.1.2 雅戈尔金融化发展历程
    3.2 雅戈尔金融化的财务表现
        3.2.1 雅戈尔资产金融化
        3.2.2 雅戈尔收益金融化
第四章 雅戈尔金融化的动因分析
    4.1 外部条件分析
        4.1.1 从外部宏观环境状况分析
        4.1.2 从金融投资获利能力分析
    4.2 内部动因分析
        4.2.1 从多元化分散经营风险分析
        4.2.2 从实现资本运作协同效应分析
第五章 雅戈尔金融化的经济后果分析
    5.1 基于财务指标的评价
        5.1.1 雅戈尔三阶段金融化盈利能力分析
        5.1.2 雅戈尔三阶段金融化成长能力分析
        5.1.3 雅戈尔三阶段金融化偿债能力分析
        5.1.4 雅戈尔三阶段金融化营运能力分析
    5.2 基于实体主业经营发展的分析
        5.2.1 对服装业务的影响
        5.2.2 对实体投资的影响
    5.3 基于风险状况的评价
        5.3.1 雅戈尔整体风险水平
        5.3.2 流动性风险
        5.3.3 利润不稳定风险
    5.4 案例小结
第六章 研究结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 研究启示
参考文献
致谢
攻读学位期间发表论文情况



本文编号：3819245