中国神华高派现动因及财务影响研究

发布时间：2024-03-03 21:23

　　最近几年来,伴随证监会众多政策的颁布,上市公司更加偏向于发放现金股利,在一定程度上缓解了派现不足的现象,紧随其后的是一些公司采用高派现股利的政策,而这一行动也让股利政策受到了投资者和学者的注意。在2020年国家提出碳中和目标后,煤炭龙头中国神华将股利支付率提升至91.91%,因此本文以中国神华为例对上市公司高派现的股利政策进行研究,运用了文献研究法、案例研究法、事件研究法,通过研究发现,中国神华此次高派现股利政策利弊共存,存在许多优化空间,一定程度上影响了公司的可持续发展,期望能为上市公司现金股利政策的制定及后来学者的研究提供参考。第一,本文介绍了高派现股利政策的概念及相关理论,为下文的具体分析打下基础,理论部分包括“一鸟在手”理论、生命周期理论、隧道挖掘理论和信号传递理论。第二,以中国神华为案例,先介绍了碳中和背景下整个煤炭行业的现状、中国神华现行的股利政策,并且把它跟煤炭企业的股利政策实行比较;第三,基于财务的层面对中国神华高派现的动机原因进行分析,发现身为大型央企资本雄厚,偿债能力较强,吸收存款增加、发放贷款同比减少,因此现金流充足,但存在盈利能力下降、营运能力减弱、成长能力受损...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 概念界定
        1.2.1 股利政策
        1.2.2 高派现
    1.3 研究思路及研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容及研究框架
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究框架
    1.5 本文贡献
        1.5.1 研究视角的创新
        1.5.2 研究内容的创新
第2章 文献综述及理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 高派现的动因研究
        2.1.2 高派现的财务影响研究
        2.1.3 文献评述
    2.2 理论基础
        2.2.1 “一鸟在手”理论
        2.2.2 生命周期理论
        2.2.3 隧道挖掘理论
        2.2.4 信号传递理论
第3章 中国神华高派现案例剖析
    3.1 我国煤炭行业现状
    3.2 中国神华简介
        3.2.1 公司概况
        3.2.2 股权结构
        3.2.3 经营状况
    3.3 中国神华高派现股利政策比较分析
        3.3.1 中国神华历年股利分配
        3.3.2 行业龙头股利分配比较分析
第4章 中国神华高派现的动因
    4.1 中国神华高派现财务分析
        4.1.1 盈利能力
        4.1.2 偿债能力
        4.1.3 营运能力
        4.1.4 现金流量
        4.1.5 成长能力
    4.2 中国神华高派现动因分析
        4.2.1 迎合国家政策
        4.2.2 成熟期缺乏投资机会
        4.2.3 满足控股股东利益需求
        4.2.4 传递公司良好内部信息
第5章 中国神华高派现的财务影响
    5.1 短期市场反应激烈
    5.2 企业长期价值降低
    5.3 可持续增长受阻
第6章 优化中国神华高派现股利政策的建议
    6.1 稳定股利支付率,提升企业价值
    6.2 优化股权结构,重视中小股东权益
    6.3 把握未来投资机会,考虑可持续增长
    6.4 强化现金分红监管,完善分红管理机制
第7章 结论与展望
    7.1 研究结论
    7.2 不足与展望
参考文献
致谢
在学期间发表论文及参加课题情况



本文编号：3918367