雷科防务并购使用定向可转债的动因及绩效分析

发布时间：2024-04-11 00:06

　　1992年,可转换公司债券诞生于中国资本市场,但不管是发行人还是投资者都少有人问津。因此可转债的早期发展相对缓慢,2016年以前其规模都未超过千亿。而与此同时另一种国内外都十分成熟的金融工具,股票的发展可谓是畅通无阻。上市公司大股东、机构投资者尤其青睐采用定向增发的形式发行股票募集资金。据Wind数据库统计,定向增发募资规模在2016年达到峰值1.81万亿元。但要建设层次丰富、功能完善、公平公正的资本市场需要各种各样金融工具相辅相成、取长补短。于是在2017年,证监会出手干预定向增发疯狂的增长势头,使其发行规模连续几年下滑,为其他金融工具的发展提供了一丝机会。可转债在股票定向增发遇冷后也迎来了良好的发展机遇,2017年以来其融资规模快速膨胀:短短五年间可转债余额从1198.18亿元增长到7007.48亿元,增长超过五倍;可转债数量则达到415只,是2017年的七倍多。可转债在中国资本市场出现近三十年以来,终于有机会走进发行人和投资人的视野,找到自己的一席之地。与此同时为了打破我国并购重组市场上现金和股票支付垄断的局面,证监会明确支持上市公司在并购活动中可以支付定向可转债用于购买资产。此...

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【学位级别】：硕士

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图1.3论文框架图

1绪论4第一章是绪论。这一部分首先讲明了案例的研究背景及意义，之后对并购动机及绩效和可转债发行动因及绩效四个方面的文献进行梳理，思考后得到了本文的研究方向，继而阐述了研究内容和思路并补充了对可转债研究的创新点。第二章是案例介绍。这一部分详细介绍了此次研究的案例，具体包括并购双方基....

本文编号：3950564