永城煤电债券违约的成因及对策研究

发布时间：2024-05-13 23:43

　　自2014年“11超日债”违约打破我国债券市场上一直存在的刚性兑付以来,市场风险逐渐开始暴露,违约现象屡见不鲜。截至2020年年末,我国债券违约规模高达1414.19亿元,为历年来最高,其中国企AAA级违约规模也达到518.97亿元,也为历年来最高。而永城煤电债券违约作为此次国企高等级信用债券违约潮中的最为瞩目的事件,对于债券市场产生了巨大的影响。基于此背景,本文选取大型煤炭国企永城煤电的债券违约作为研究对象,首先,对当前学术界关于债券违约的成因、风险预警以及防范措施方面的文献进行梳理和归纳;其次,介绍永城煤电的基本情况,并着重对其债券违约发生过程、后续处置进行回顾和梳理;再次,从外部和内部两个角度对永城煤电债券违约的成因进行深入分析;最后通过成因分析提出永城煤电突破债务困境的相应对策。通过案例分析,本文得出以下结论:(1)在外部成因分析方面,受宏观经济下行、融资环境收紧以及煤炭行业去产能加快导致永城煤电经营困难,举债不畅,资金链断裂。(2)在内部成因分析方面,第一,公司治理问题凸显,一股独大的股权结构下公司资金管控体系安排不合理、内部控制薄弱导致财务造假以及关联方占用资金严重,公司资...

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图1.1论文研究框架图

第1章绪论9图1.1论文研究框架图

图2.1债券分类资料来源：中央国债登记结算有限公司整理

第2章相关概念及理论基础11第2章相关概念及理论基础2.1相关概念2.1.1债券（1）债券的定义债券是指债务人为筹集资金而向债权人抵押的一种有价证券，债务人需要按照约定日期向债权人支付本金、利息以赎回债券。债券发行人通常包括国家、企业、银行等。各类债券通常都包含五大基本要素：面值....

图3.12014-2020年我国国有企业债券违约情况

华侨大学硕士学位论文16约金额也较大，从图中可以看到2020年国企债券违约余额从177.29亿元涨至927.43亿元，增幅高达423%。总体看，2020年是国企债券违约大爆发的一年，未来国企债券违约的现象也会越来越多。图3.12014-2020年我国国有企业债券违约情况数据来源：....

图3.2永城煤电控股集团有限公司股权结构

第3章永城煤电债券违约案例介绍19图3.2永城煤电控股集团有限公司股权结构资料来源：永城煤电控股集团有限公司年报整理3.2.3公司经营状况永城煤电主营业务分为煤炭、化工、物流贸易、装备制造、有色金属五大板块。其中公司最核心的业务是煤炭业务，其核心产品无烟煤在市场上有很强的竞争力，....

本文编号：3972885