利率市场化改革背景下我国货币政策中介目标的选择——基于SVAR模型的实证分析

发布时间：2017-10-11 00:11

  本文关键词：利率市场化改革背景下我国货币政策中介目标的选择——基于SVAR模型的实证分析

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【摘要】：本文从利率作用机制的效率这一角度出发,利用1996Q1—2013Q3的数据,以2003Q1为节点,运用四变量SVAR模型、脉冲响应函数和方差分解方法分别考察全样本和两个子样本期间利率和货币供应量对我国货币政策最终目标的贡献率和具体效应。结果表明,货币供应量作为我国货币政策的中介目标在现阶段虽然有一定优势,但是随着利率市场化改革的推进、金融工具的发展和金融市场的完善,以及广义货币供应量可控性的逐渐降低和国内信贷调节有效性的降低,利率作为我国货币政策中介目标的条件在不断成熟。建议加快推进利率市场化改革进程,我国未来的货币政策中介目标应该向利率转移。
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际经济研究院;国家开发银行评审二局;北京海泰科机电设备有限公司;
【关键词】： 货币政策中介目标 利率市场化 SVAR 方差分解
【基金】：国家社科基金青年项目“中日韩自贸区推进新思路:新功能主义框架下的理论建构与机制设计”(编号:13CJL042) 对外经济贸易大学国际经济研究院青年项目的资助
【分类号】：F822.0;F832.1
【正文快照】： 一、引言从世界金融市场发展趋势看,主要发达国家基本完成了从利率管制到利率市场化的过 程,虽然由于经济条件不同,改革效果迥异,但利率市场化是大势所趋。十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》强调“加快推进利率市场化,健全反映市场供求关系的国

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本文编号：1009386