收入差距与股市波动率

发布时间：2017-10-11 15:16

  本文关键词：收入差距与股市波动率

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【摘要】：股市的波动性是资本市场的基本特征,关系到投资者进行股票估值和资产配置。近年来,随着世界各国收入差距扩大,全球股市的波动率也呈现出逐渐增大的趋势。本文从理论和实证两个方面研究各国收入分配不平等程度对股市长期波动率的影响及其内在机理。理论分析表明,由于存在参与成本,当收入分配不平等程度加重时,股票市场参与率降低,由此导致风险分担不足,进而当股市发生内生或外生扰动时,将出现较大波动。实证分析发现:一国收入分配不平等程度的增加将导致其股市波动加剧,且这一关系在发展中国家表现得更为明显。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;
【关键词】： 收入差距 股市波动率 资产定价
【基金】：国家自然科学基金项目(项目编号:71003113) 教育部“新世纪优秀人才支持计划” 中央财经大学“青年科研创新团队支持计划”资助
【分类号】：F832.51;F124.7
【正文快照】： 一、弓I言对股市波动率的研究不管是在学术界还是业界都有着重要意义。从投资组合的角度来看,MarkowitV 1952)首创性地提出用组合标准差来衡量投资组合风险,期望收益率来衡量组合收益,通过投资组合来实现收益与风险的最优配置。French et al.(1987)研究了股市波动率与投资组合

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本文编号：1013239