创业板上市公司股权结构与企业价值

发布时间：2017-10-18 14:13

  本文关键词：创业板上市公司股权结构与企业价值

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【摘要】：创业板上市公司的股权结构是公司治理的重要内容之一,直接影响其企业价值。选取2012年12月31日前在深交所创业板上市的267家上市公司为样本,以2009年至2012年的数据作为研究对象,采用股权集中度、股权性质、管理层持股以及基于概率投票模型的股权控制度指标衡量企业的股权结构,运用主成分分析法衡量企业价值,结合多元线性、非线性回归模型和分段回归模型研究企业价值与股权结构的关系。研究结果表明,企业价值与第1大股东持股比例呈回归式抛物线关系,企业价值随第1大股东持股比例的增加先降低后升高最后再降低,第1大股东对企业的绝对控制不利于企业价值的提升,前5大股东持股比例与企业价值呈显著正相关关系,法人股持股比例的增加有利于提升企业价值,管理层持股比例与企业价值之间没有显著的相关关系。研究结果及建议对提升创业板上市公司企业价值有一定借鉴意义。
【作者单位】： 哈尔滨工业大学管理学院;
【关键词】： 创业板上市公司 股权结构 企业价值 回归式抛物线关系
【基金】：黑龙江省博士后科研启动基金(LBH-Q11133)~~
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 1引言2009年10月,创业板正式开始交易,作为创新创业型公司的孵化基地,被称为中国的NASDAQ,不仅为众多高新技术企业带来广阔的发展平台,也为投资者提供了更多的投资方向,使中国的资本市场更加健全[1]。自开市至2014年初,创业板指数始终呈现大起大落的状态,2013年12月的大幅暴跌

【参考文献】

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4 黄s，

本文编号：1055365