不确定退出时间和随机市场环境下风险资产的动态投资组合选择

发布时间：2017-10-19 00:41

  本文关键词：不确定退出时间和随机市场环境下风险资产的动态投资组合选择

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【摘要】：本文在不确定退出时间和随机市场环境下利用拉格朗日对偶方法研究了多阶段均值-方差投资组合选择问题.我们假定市场上的资产全是风险资产,且随机市场环境只有有限个自然状态,自然状态的转移过程为时变马尔可夫链,各阶段资产的随机收益率不仅与时间有关而且与市场所处的状态有关.首先利用动态规划技术和拉格朗日对偶方法得到了模型的有效投资策略及有效边界的显式表达式.然后,还给出并证明了一个多阶段版本的两基金分离定理,最后,为说明本文的结论及应用,给出了一个数值算例.
【作者单位】： 中山大学管理学院;广东外语外贸大学金融学院;
【关键词】： 不确定退出时间 随机市场环境 拉格朗日对偶方法 两基金分离定理 有效边界
【基金】：国家自然科学基金(71231008,71471045) 广州市哲学社会科学规划项目(14G42) 广东省高等院校(学科建设专项资金)科技创新项目(2012KJCX0050)
【分类号】：F830.59;F224
【正文快照】： i引言1952年,Markowitz在其开创性的论文[1]中所建立的均值-方差模型成为现代投资组合理论的基石,使金融研究由定性描述走向定量分析,弓I发了华尔街的第一次金融革命.但经典的Markowitz模型只考虑单阶段静态情形,后来很多学者致力于把它推广到动态的情形.文[2-3]利用嵌入技术

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

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本文编号：1058068